论文汇添富基金胡昕炜：消费股迎来投资时点，该文是消费硕士论文开题报告范文与汇添富和胡昕炜和时点方面本科论文怎么写.
在拉动我国经济的传统“三驾马车” 中, 消费正起着越来越重要的作用. 发展改革委数据显示, 今年上半年, 最终消费对经济增长的贡献率为78.5%, 对经济增长的基础性作用进一步增强.反映在资本市场上, 消费股也被业内人士认为是最有可能穿越牛熊周期, 并取得长期稳定收益的理想 “赛道” .
站在当前时点, 汇添富全球消费基金的拟任基金经理胡昕炜认为,经过一段时间的明显回调, A股与港股市场上大多数消费股的估值已回落到较低水平, 具有很高的投资性价比； 而美股市场在经历了漫长的牛市后, 仍然拥有强劲的基本面作支撑, 同时, 其消费板块中大量优秀的行业龙头企业业绩稳定增长, 适合长期布局.
胡昕炜在消费品领域有着丰富的研究经验,对消费行业演变和商业模式有深刻的理解. 银河证券基金研究中心数据显示, 截至7月31日,由其操刀的汇添富消费行业基金, 成立以来上涨229.20%,在同类可比基金中排名首位,过去5年、 3年、 1年分别上涨216.84%、 44.77%和19.19%, 均在同类产品中排名第1.
以某家酱菜行业龙头企业为例. 传统上市场认为榨菜是消费降级的典型, 但胡昕炜研究分析后认为, 从过去作为下饭菜的单一消费场景,到现在成为做菜、 煲汤的重要佐料, 甚至成为休闲食品, 榨菜的消费场景在不断扩大； 而随着消费者对食品安全的重视和对品牌消费的追求, 榨菜行业也在出现明显的消费升级, 该公司品牌的榨菜在市场上逐步热销. 因此在该公司市值不到100亿的时候胡昕炜进行了重点投资, 取得了不菲的收益.
区别于其他专注于A股市场的消费主题基金, 正在发行的汇添富全球消费基金将投资范围扩展到A股、 港股和美股三个市场, 力求避免单一市场的系统性风险, 在全球范围内筛选消费行业优质投资标的.
具体来看, 胡昕炜较为关注A股市场上的食品饮料、 家电和旅游等传统消费行业, 以及港股市场中的细分行业龙头. “一些必须消费品与经济周期的关联度不大, 具有很好的抗周期性, 且业绩仍在稳定增长. 而可选消费品虽然与经济周期关联较大, 但由于消费升级需求仍然旺盛, 也存在一定结构性机会. ”
在胡昕炜看来, 美股消费股的投资机会更为多元, 其重点关注三大类公司. 首先是中概股,其中包括一些具有广阔发展前景的内地互联网、教育、 旅游服务等行业的龙头企业； 其次是美国消费股. 他认为, 一些满足衣食住行等需求的传统消费股内生增长有限, 且估值处于较高水平,投资性价比不高, 相对来说那些渗透率较低, 未来增长空间大的运动、 瑜伽服饰公司或化妆品公司, 更值得关注. 第三类则是一些拥有创新商业模式的新兴消费股票.
谈及选股标准, 胡昕炜表示会从三个维度进行评估. “第一要看商业模式, 我们希望一家公司能够轻资产扩张、 净资产回报率高, 且拥有良好的流和资产负债结构. 第二, 行业要有较大的发展空间, 不能走下坡路. 第三, 管理层需要考虑小股东的利益, 能够展现出足够的能力在行业中立足. ”
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参考文献：
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