论文龙薇并购万家文化闹剧的警示，本文是并购相关硕士学位毕业论文范文和龙薇和万家和并购类论文参考文献范文.
蔡恩泽
元宵节过后,A股市场传来明星演员赵薇领衔董事长的龙薇传媒并购万家文化落败的消息,上交所一封又一封问询函如一柄柄利剑,逼得龙薇传媒现出空手套白狼的庐山真面目,迅速挤掉了股市30.6亿元泡沫,让沸腾的股市归于平静.龙薇并购万家文化的大戏还没有开场就匆匆收场,给资本市场留下了发人深省的警示.
首先,股市严格监管很有必要.注册资本只有200万元的龙薇传媒欲并购万家集团持有的1.85亿股万家文化股份,占其总股本的29.135%,交易总价高达30.6亿元,在玩蛇吞象的魔术.30.6亿元的收购,赵薇只拿出6000万元,撑起了50倍的资本杠杆.在“去杠杆”的宏观调控大势下,这样的高杠杆收购理所当然地要被监管部门否决掉.中国的股市为什么总是阴晴不定、反复无常？就是这些“你方唱罢我登场”的高杠杆并购案激起五光十色的泡沫,让股民乱了方寸.
我国股市监管对并购的杠杆没有量化的标准,随意性很大,龙薇传媒高杠杆收购万家文化其实是在钻法律的空子.可以想像,如果没有上交所等监管机构连珠炮式的17问,没有万家文化挤牙膏式的信息披露,龙薇传媒并购万家文化卷起的泡沫不知要坑害多少股民.事实上,万家文化在龙薇传媒收购的行情刺激下,从利好到利空,从涨停到跌停,股价像过山车一样,股民们经历了惊魂一幕,有相当一部分投资者已经被套牢,割肉清仓者更是欲哭无泪.因此,必须加大监管力度,以保护投资者利益.
其次,龙薇传媒收购万家文化其实是上演一幕双簧戏.龙薇传媒收购万家文化只是一种财务投资,虽说要成为万家文化的控股股东,但最终目的还是瞧准时机退出脱身,捞一把就走.在龙薇传媒的信息披露中说得很明白,其没有和上市公司合作开展影视传媒领域重大项目的计划.这几年赵薇从演艺明星摇身一变为“女版巴菲特”,背后有许多鲜为人知的包装术.而万家文化的第一大股东万家集团也是想卖掉手中持有的29.135%万家文化股权,套现走人.说白了,万家文化只是一只“壳”,从来没有什么靠谱的主营业务.万家文化这几年一直在赶时髦炒概念,不断变身转型,每一次转型方向均为当时资本市场火热的题材,诸如房地产、酒店、矿业、动漫电竞等行当,跨界转型让人眼花缭乱.此次,万家文化又碰到龙薇传媒这样的“金主”,喜不自禁,配合默契.但最终还是在监管的穿透之下,被剥去“皇帝的新装”.再次,利益受损者永远是中小投资者.中国的股市,中小投资者一直是牺牲者.中国大多数投资者总是跟着感觉走,随着大流走,追着概念走,无法识别股市的虚假虚荣而上钩入套.在龙薇传媒收购万家文化的开台锣鼓声中,万家文化1月12日复牌后,连续两个交易日涨停,截至1月17日,万家文化4个交易日累计上涨30%.而自1月18日起,万家文化股价开始震荡下跌,截至2月16日收盘,万家文化11个交易日累计下跌23%.而中国的股市又是一直在玩击鼓传花的游戏,当万家文化的股价从1月17日的23.94元跌到一个月后的17.15元,有多少万家文化的股票窝在中小投资者手中成为“烫手的山芋”？
巴菲特的投资成功秘诀“价值投资,长线持有”,有多少人能把握得住呢？说是“保本第一,赚钱第二”,可是风云变幻的股市让多少人急功近利、记住保本呢？追高杀跌,忽视股市风险,保本功夫全无,这些人就算有幸与巴菲特共进午餐也全无发财的机会.有鉴于此,必须对那些令人头晕目炫的并购案进行严格监管.《公司法》原本对包括并购在内的投资额有“不得超过净资产的50%”的限制,后来不知什么原因取消了,只是笼统地规定“不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人”,没有投资杠杆比例的限制,一些“野蛮人”玩起了借鸡生蛋的把戏,就像龙薇传媒一样,自己出很少一部分钱,借银行、银必信公司等第三方的钱来操作,画了很大一块馅饼等着广大中小投资者争先恐后买万家文化的股票.高杠杆操作之下,股市风险势必要传递到第三方投资者,而最终买单的还是广大中小投资者.
同时,必须下狠心清理股市壳资源.壳公司虽说人老珠黄,力衰不举,但仍有几分“姿色”.这个“姿色”就是上市公司的“名分”,这个魅力就是上市公司的招牌.对于很多中国企业来说,上市依然是梦寐以求的事,是获得阶段性成功的标志,是步入巅峰的加冕.在官员的政绩簿上,在公司老总的年终总结中,企业上市无疑是引以为傲的一笔.有了壳公司这样的金字招牌,只要保住“壳”,坐拥天价的壳资源,不愁没有买家,不愁没有投资者.要从根本上驱除股市壳资源,别让壳公司在股市招摇撞骗,祸害投资者,使股市回归价值投资的理念,使得股市天空清朗,必须加强股市监管,抓住壳公司的蛛丝马迹,.其中一个最管用的办法,就是加强对上市公司实体企业的监管.上市公司包装再华丽、再炫目,企业的窘迫总会露出尾巴,虚弱的实体企业掩盖不了浮肿的脸.此外,要加强对股民的风险引导.此次,监管部门做了一件大好事,及时制止了一桩高杠杆并案.17封问询函其实也是给广大股民的风险提示.但是,还是有许多股民在碰运气的心理驱使下冒险一搏,总认为他们不会是那个倒霉的接盘者,赌一把也许会赚得盆满钵盈,眼看着万家文化将被龙薇传媒这个顶着明星光环的“金主”收入囊中,不买万家文化的股票就会错失发财的机会.在这种投机心态绑架下,自斟自饮了赔本的苦酒.还是要记住那句老话,“股市有风险,投资需谨慎”.
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参考文献：
1、 由控股到缩水，赵薇的万家文化之路走向何方？ 赵薇“小翅膀”掀起大资本的梦想暂时破灭了！印象里有一个概念叫“蝴蝶效应”,大概意思是这样的“美国气象学家洛伦兹在解释空气系统理论时说,亚马逊.
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