论文地方政府补贴对河南省上市公司财务绩效的影响，本文是有关上市公司论文范文检索和上市公司财务和政府补贴和地方政府补贴类论文范例.
【摘 要】对于全世界国家来讲,政府补贴都是一项比较普遍和常用的产业政策.在我国,政府补贴被长期的执行并且取得显著的效果.由于我国采用财政分权制,导致地方政府在财政分权的改革背景下更倾向于干预地方经济的发展.政府补贴对河南省上市公司财务绩效起着很重要的推动作用,因此如何利用地方政府补贴发挥补贴资源的杠杆作用,使补贴资源得到更有效的配置,对促进地方企业产业转型和升级有着重要的意义.
【关键词】政府补贴；上市公司；财务绩效
【中图分类号】F275
一、河南省上市公司接受地方政府补贴的现状分析
(一)河南省上市公司的发展现状分析
河南省是我国的第一人口大省,也是农业大省,新兴工业大省,更是我国重要的经济大省.2010 ～ 2015 年间,河南省的GDP 占全国比重一直在5.5% ～ 5.7% 之间,其中2015 年的国内生产总值居全国第五位,占据中西部的经济首位.上市公司作为河南省主要经济的贡献者,其重要性就不言而喻了.截止到2015 年底,我国河南省的上市公司一共73 家.根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引》,我国证券市场上上市公司一共分为13 个行业.河南省的上市公司如果按照这个指引分类的话,其行业主要分布在通讯设备、有色冶炼加工、化工等制造企业,高新技术企业相对较少.因此根据河南省上市公司的具体情况大体上将行业分为5 类.截止到2015 年底,农林渔行业7 家,传媒、房地产、医药、运输和电力燃气的生产和供应行业共9 家,采掘业5 家,电子信息技术10 家,传统的制造业包括通用设备制造、专用设备制造、有色金属冶炼、化工材料等行业41 家.73 家境内上市公司中,国有控股上市公司31 家、民营控股40 家、外资控股2 家.
近年来,河南省以建设中原经济区为依托,大力发展区域经济,其经济发展取得了很显著的成果.河南省上市公司作为企业的代表,其营业收入、利润总额和净利润在2010 ～ 2015 年也取得了稳步增长.如表1 所示.
从数量上来讲,河南省的上市公司从2010年的61 家增长到2015 年的73 家,5 年间增加了12 家；营业收入从2010 年的2 416 亿元增长到2014 年的3 392 亿元,增长幅度为40.39%；利润总额从2010 年的151 亿元增长到2014 年的204 亿元,增长幅度为35.1%；净利润由2010年的135 亿元增长到2014 年的142 亿元,增长幅度为5.19%.2015 年73 家A 股上市公司共实现营业收入总额达到3 133.7 亿元,利润总额为121 亿元,净利润总和共计为81 亿元.从73 家A 股上市公司净利润情况来看,其中59 家上市公司实现较好利润,14 家企业净利润显示亏损.其中双汇发展、宇通客车等蓝筹公司的盈利占据主流且较为稳定,而钢铁、煤炭、有色等行业基本面不佳的公司处于亏损企业集中地, 这也是2015年的营业收入、利润总额和净利润明显不如往年的主要原因.
(二)河南省上市公司接受政府补贴的特点分析
1．上市公司接受政府补贴的范围广,补贴的种类繁多并且金额较大
河南省的上市公司中,在2010 ～ 2015 年的六年间几乎得到了地方政府的各种补贴.每一年地方政府的补贴覆盖率高达98% 以上,在这六年中只有东方银星每一年都没有得到政府补贴.从表2 中可以看到,2010 ～ 2014 年5 年间,河南省上市公司获得政府补贴总计大约100 亿元,其中2010 年为13.37 亿元,2011 年为15.63 亿元, 到2012 年达到25.7 亿元,随后的2013 年和2014 年又逐步下降.从中位数和均值中可以看出,河南省上市公司每一年获得的政府补助的离散程度相当高,说明各个公司获得政府补贴存在较大的差别,差异最大的2012 年,最小的年份是2010 年.
根据河南省上市公司年报披露的政府补贴情况发现,其补贴名目繁多,诸如技术研发补助、产业补助,这两类补助占上市公司政府补贴的60%.还有税收补助、节能补贴、融资补贴、海外市场开拓补助、直接奖励、公共服务补助等,有些补贴项目让普通投资者根本看不出补助的理由和目的.补助种类的繁多,造成了上市公司获得补助的来源广,对公司的利润影响较大,尤其是当上市公司的业绩不佳的时候,来源众多的政府补贴对上市公司的公司绩效的影响也是很大的.
上市公司接受地方政府补贴金额较大表现在,2010 年地方政府补助占全省GDP 的比重是0.065%,占全省地方财政收入的0.97%,2011 ～ 2014 年这一比重基本维持在0.06% ～ 0.09%之间,但是占财政收入的比重相对较大,占比最低为0.78%,最高为1.26%.如表2 所示.
2．主板上市公司接受较多的政府补贴,其中国有上市公司比重高
河南省上市公司中在主板上市的公司数量相对比较大,资产规模比较大,销售收入较高,控股股东中至少有60% 以上是国有控制；而其中的中小板和创业板类上市公司无论是资产规模还是销售收入都是无法与主板上市公司相比较的.从表3 中可以看出,主板上市公司获得的地方政府补贴比例最高,是河南省政府的主要补贴对象,每年获得的政府补助都在75% 以上,最高的在2012 年达到79%,平均获得的补贴也在77% 左右.而中小板、创业板公司每年获得地方补贴比例很小,中小板每年所占的比例在18% 左右,创业板的更低,一般在4% 左右.
截止到2014 年底,65 家上市公司有33家国有控股公司.从2010 ～ 2014 年间,获得政府补贴的国有控股上市公司比重占有绝对优势,占比在60% 左右.就这些国有控制上市公司而言,国有企业作为地方企业的纳税大户,是地方财政的主要来源,同时承担更多的社会责任,与地方政府的关系非常紧密,为促进地方经济发展、维持经济秩序和稳定发展发挥主要的作用.
3．农业和制造业是政府补贴的主要对象,体现了国家发展的政策导向
河南是农业大省,农业在全省占据着重要的战略地位,同时,对农林牧渔上市公司的政府补贴研究将更加清晰地了解国家的产业政策对企业发展的影响.近年来国家相继出台农林牧渔的产业政策,特别是“”事件发生后,国家对肉制品公司加大监管力度的同时加大了对生猪、家禽的补贴力度,也相继加大对畜牧业的扶持力度.从表4 可以看出,截止到2014 年底,河南省7 家农林牧渔的上市公司中,这5 年间共获得政府补助19.12 亿元,其中双汇发展这5 年一共获得10.62 亿元的政府补贴,占本行业上市公司比重为55%,莲花味精获得4.72 亿元,占本行业上市公司比重为24%,这7 家农业公司获得的政府补贴占河南省上市公司政府补贴的19%,可见政府对农业公司的支持力度和补助力度较大,这体现了国家的政策导向.
制造业是国民经济的重要产业,制造业水平的高低从一定程度上代表一个国家的科技实力.近年来国家不断通过政策调整加大对制造业的政策扶持力度,河南省也不例外,河南省制造业上市公司是河南省上市公司的中坚力量,主要集中在通讯设备、专用设备、有色冶炼加工、化工材料制造等行业.截止到2014 年底河南省一共有42 家,这些制造业在2010 ～ 2014 年间共获得的政府补助67.57 亿元,占全部上市公司政府补助的67.55%,可见河南省政府对制造业的支持力度是最大的.
二、地方政府补贴对河南省上市公司财务绩效的影响
上市公司取得政府补贴呈现普遍性和持续性的特点,地方政府补助也必将对上市公司的财务绩效产生较大的影响.由于上市公司收到的政府补贴大部分作为与收益相关的地方政府补助,因此,重点研究政府补贴对财务绩效的影响.
(一)地方政府补贴粉饰了河南省上市公司的盈利状况
企业的利润总额包括营业利润和营业外收支净额.以河南省上市公司为例,2010 ～ 2014 年5年间政府补贴占营业外收入的比例在60%之上,其中,2011 年这一比例最大,高达79%,说明政府补贴已经成为上市公司营业外收入的主要组成部分,这必然会对公司的盈利能力产生较大的影响.从表5 可以看出,政府补助对上市公司的利润总额贡献非常大,平均在11%,2011 年度最低为8.45%,2012 年度最高为16.26%.
为了进一步研究地方政府补贴对当期净利润的影响,把地方政府补助从净利润中扣除后的盈亏变化见表6.
可以看出,在接受政府补助的上市公司中,如果没有地方政府补贴,那么其中有一部分公司的利润由正变负,2010 ～ 2014 年扣除政府补贴后的亏损比例呈上升趋势,说明部分公司是依靠计入损益的地方政府补助才使得净利润变为正,从而使公司扭亏.可见,地方政府补贴从某种程度上掩盖了上市公司的实际经营利润,在营业利润不佳甚至亏损的情况下,上市公司利用地方政府补助增加利润总额进行盈余管理,增加公司利润,扭亏为盈,特别对于个别要被“ST”的上市公司而言,能否获得地方政府补贴扭亏为盈显得尤为重要.
(二)地方政府补贴对河南省上市公司偿债能力的影响分析
上市公司的偿债能力主要表现在相关的资产负债项目上,资产负债率是一个很重要的衡量指标之一.从表7 可以看出地方政府补贴对资产负债率的影响非常小,影响额在1.09% 和2.11%之间,可见地方政府补贴对上市公司能提高当期的偿债能力有影响,但是影响不大.扣除地方政府补贴后的资产负债率和没有扣除之间的差异不大,说明地方政府补贴对于河南省上市公司的偿债能力影响不大.
三、提高地方政府补贴效率的政策建议
(一)完善政府补贴的相关法规,规范和完善地方政府的补贴行为
为了提高政府补贴的效率,使资源配置更具合理化,就要对政府的补贴种类,补贴依据等方面进行规范,使补贴政策透明化,进一步加强地方政府的预算管理,确保政府补贴的相关制度和预算得到严格的执行.对于政府的补助方向变更行为要加强处罚力度,提高财政资源的使用效率,推动地方经济的可持续发展.
(二)改革政府绩效考核体系,引导政府补贴的配置方向
我国地方政府的政绩考核会影响补贴资源的配置方向,可以考虑将这些考核指标与“经济新常态”的发展方向保持一致.在政府的考核指标中引入地区经济结构调整、产业结构升级的评估指标,弱化经济绩效在政府绩效中占的比重,这样不仅可以提高政府补贴的效率,而且可以引导地方政府将有限的政府补贴配置给发展前景好符合国家战略发展方向的企业.
(三)加强对上市公司接受政府补贴披露的注册会计师审计
加强对上市公司接受政府补贴的披露力度,重点审计政府补贴的属性,也就是加强上市公司如何对补贴属性划分的审计,即上市公司接受的补贴是资产性的还是收益性的,避免上市公司混淆二者之间的关系,尤其关注政府补贴的收益性的确认,避免上市公司主观上调节收益.
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参考文献：
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