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电线电缆类毕业论文模板范文 和期货套期保值在电线电缆企业的应用相关毕业论文的格式范文

分类:论文范文 原创主题:电线电缆论文 发表时间: 2024-02-05

期货套期保值在电线电缆企业的应用,本文是电线电缆毕业论文模板范文与套期保值和期货套期保值和电线电缆方面毕业论文题目范文.

摘 要:电线电缆企业位于整个铜行业链的中游,因此其面临的铜原材料波动风险更大,因此企业面临的生产经营风险也随之加大,如何有效规避电线电缆企业因铜原材料波动带来的经营风险是一个值得探讨的问题.鉴于此,本文以电线电缆企业应用期货套期保值的可行性和优势作为切入点,深入探讨了期货套期保值在电线电缆企业中的具体应用策略,以期能够帮助电线电缆企业提高套期保值的有效性,合理规避经营风险,实现其健康稳定发展.

关键词:套期保值;电线电缆;风险

一、期货套期保值概述

期货套期保值主要指在生产经营过程中企业出于规避原材料大幅波动所带来的经营风险的目的,利用现货和期货市场相反的关系,在两个市场建立一种对冲机制,从而来锁定生产成本的业务.套期保值的种类主要有空头套期保值( 也称卖出套期保值) 和多头套期保值( 也称买入套期保值),而套期保值的效果有期货和现货盈亏全部对冲抵消的完全套期保值和期货和现货一定程度抵消的不完全套期保值两种.

二、电线电缆企业应用期货套期保值的可行性和优势分析

( 一) 电线电缆企业应用期货套期保值的可行性分析

从近十年的伦敦金属交易所三月期铜期货走势来看,铜从最低3000美元/ 吨攀升至最高10000 美元/ 吨,波动非常剧烈,而电线电缆行业用铜量每年可占我国铜消费总量的70% 左右,铜走势直接决定了电线电缆企业的生产经营效果,因此电线电缆企业应用期货套期保值十分必要,加上目前我国的铜期货市场已经运作较长时间,整体上较为规范,因此电线电缆企业应用铜期货开展套期保值规避风险具有较高的可行性.

( 二) 电线电缆企业应用期货套期保值的优势分析

电线电缆企业应用铜期货套期保值的优势主要体现在三个方面:

一是有利于电线电缆制造企业维持原有的利润水平,即电线电缆企业通过参与铜期货的套期保值,能够提前锁定电缆或铜的售价、数量和成本,从而实现提前锁定经营利润或者生产成本的目的,大大减少了因大幅波动而产生经营风险或者经济损失发生的几率.

二是有利于节约库存费用,即期货交易是以保证金的形式进行交易,只需少量资金,一般在10% 左右,就可以控制企业需求数量的铜原料,从而减少了库存和资金占用成本,提高了电线电缆企业的资金周转速度.

三是能够促进电线电缆企业的发展,即通过套期保值一是可以促进企业掌握较多的宏观和微观经济信息,从而更贴近市场,更利于做出科学决策,二是通过套期保值能够弥补现货多支出的成本,稳定产品的销售,促进销售合同的顺利签订来提高企业的综合实力,促进企业发展.

三、电线电缆企业应用期货套期保值的策略

虽然应用铜期货套期保值对于电线电缆企业在多方面具有优势,并且具有较高的可行性,但是在实践中受风险较高等因素的制约,多数电线电缆企业尚未开展此项业务.基于此,笔者结合自身的实际工作经验和电线电缆制造企业的实际情况,提出如下的应用策略:

( 一) 进行铜材料的使用量预测

进行铜材料的使用量预测是套期保值是否有效的基础和关键,在实际工作中可按照以下步骤来进行预测:

第一步明确预测方法,即以企业的铜原料历史使用数据为预测基础,并采用定量预测的方法进行简单的移动加权平均模型来测算未来使用量.

第二步确定一定时间段,并统计铜材料的使用量和采购量的历史数据,同时剔除其中误差较大的数据,以去除特殊因素对数据客观性的影响,从而筛选出有效的历史数据.

第三步确定简单移动平均法的预测模型,并代入企业数据计算出预计用量,移动加权平均法是用历史数据来预计企业未来原材料需求量的一种方法,具体可分为加权移动平均和简单移动平均两种,考虑到加权移动平均对权数的确定较为敏感且比较复杂,因此建议使用简单移动平均法.

第四步根据企业实际的库存、订单等业务对第三步骤中的预计用量进行微调,调整后的预测值将被用于确定风险敞口和确定最优的套期保值率.

( 二) 进行风险敞口分析并确定风险敞口基数

风险敞口主要是指电线电缆企业所面临的风险暴露出来的具体数量,在确定了风险敞口之后,就要对这部分的风险进行对冲避险.

值得注意的是风险敞口需要结合企业的历史数据和现实情况分析来确定,并在后期操作过程中定期的进行检查和调整,而不能单纯以库存量、订单量或者采购量作为确定依据.在此我们参照陈伟卿老师在《熊力电缆有限公司的铜原材料套期保值案例研究》中所构建的风险敞口基数确定模型,并根据电线电缆企业的实际经营情况,将基数公式确定如下:

风险敞口基数等于(1- 月铜材料库存量百分比)* 月预测的用铜量

( 三) 制定套期保值策略

目前常用的套期保值策略有两类,即方差最小化的套期保值策略和效用最大化的套期保值策略.其中方差最小化的套期保值策略的主旨思想是只要让期货和现货两个资产组合价值的方差达到最小化,就是风险最小、最为有效的套期保值策略,而效用最大化的套期保值策略因为同时考虑了套期保值预期、基差风险和绝对风险厌恶系数三个方面的因素,因此比方差最小化的套期保值策略更贴近套期保值的实际,但操作较为复杂.

( 四) 进行套期保值策略的效果分析

评价套期保值策略的效果目前常用的方法主要是在同一策略下将套保前的收益方差与套保后的收益方差进行对比.但是考虑到目前我国电线电缆企业整体的运营状况和业务人员综合素质水平,笔者建议采取更为直观简单的对比方法,即根据方差最小化和效用最大化策略进行模拟测算现货和期货的总体损益进行对比,操作最为简便、收益最多的即为最合适的套期保值策略.

( 五) 构建完善的铜期货套期保值的风险防范和控制机制

对于套期保值的应用最为关键的是风险防范和控制,完善的套期保值的风险防范和控制机制是电线电缆企业参与期货市场的前提和保障.电线电缆企业要构建完善的铜期货套期保值的风险防范和控制机制,可从以下两个方面做起:一是必须严格遵循套期保值的原则,即坚决不做市场投机、不超量保值;二是要建立严密的风险防范和控制制度,即企业管理层应当充分了解套期保值的风险和操作流程,并制定出相应的内部控制机制来规范该项业务,同时还要引入具有丰富套期保值业务经验的复合型人才来进行业务操作,以规避操作方面的风险.

四、结束语

电线电缆企业的经营风险主要来自于铜原材料的波动,因此在实践中有必要采取一定的措施来合理规避因原材料波动所带来的风险.铜期货套期保值给电线电缆企业规避此项风险提供了一项强有力的工具,但是在实际工作中受风险因素的制约,多数电线电缆企业尚未开展该类业务.鉴于此,本文在分析电线电缆企业开展套期保值业务的必要性和优势的基础上,分别按照进行“铜材料的使用量预测—进行风险敞口分析并确定风险敞口基数—制定套期保值策略—进行套期保值策略的效果分析—构建完善的铜期货套期保值的风险防范和控制机制”的步骤提出了铜期货套期保值在电线电缆企业的具体应用策略,以期能够对其合理规避风险,实现稳定发展有所帮助.

本文总结,这篇文章为关于套期保值和期货套期保值和电线电缆方面的相关大学硕士和电线电缆本科毕业论文以及相关电线电缆论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料.

参考文献:

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