论文政府在中国企业跨国并购中的作用分析：基于一带一路的视角，该文是一带一路方面有关论文范文数据库与跨国并购和视角和作用分析相关论文范文集.
2014年以来,中国企业的跨国并购呈井喷状态,仅2016年上半年跨国并购的交易总金额达到1340亿美元,超过前两年的总和.纵观中国企业跨国并购整个发展历程,从“走出去”战略到“一带一路”倡议,政府在中国企业国际化过程中发挥着重要作用.研究政府在中国企业跨国并购行为中所发挥的推动作用,对政府职能调整和企业跨国并购决策都有重要意义.
一、政府政策对中国企业跨国并购的影响
跨国并购是中国企业对外直接投资最主要的方式.中国企业的跨国并购发展历程与政府对外直接投资的政策密切相关,政府政策引导并推动了中国企业跨国并购的整个发展历程.
(一)早期不稳定的政策对中国企业跨国并购的影响
2000年以前,中国政府的对外投资政策并不稳定,政府的主要政策表现为对外开放,吸引外资,对中国企业走出去的约束较多.来自汤姆逊金融并购数据库( SDC)的数据表明,从1982年至1991年,中国企业发起的海外并购的数量总共为34例,在全世界占比不到1%.1992年,南方谈话清晰表明了政府对改革开放的态度,即在继续重视对内直接投资的同时,开始意识到对外直接投资是中国企业走向国际化,融人世界经济的重要方式.但1992-2000年期间是政府的对外直接投资政策最不稳定的阶段,从中国企业跨国并购的数量变化可以看出,如图1所示.
从企业跨国并购的区域来看,该阶段中国企业海外并购的区域比较集中,多为香港地区,香港地区海外并购的数量占总数的55. 5%.政府在对外投资上的政策并不稳定,从鼓励到收紧,企业无法做出准确判断,从而限制了企业的对外投资行为.从以上分析可以看出,2000年以前,政府对中国企业的跨国并购承担的多为“监管者”职能,政府对跨国并购的严格监管阻碍了企业的跨国并购行为.
（二）“走出去”战略推动了中国企业跨国并购的飞速发展
中国企业开始大规模的对外直接投资受到2000年政府提出的“走出去”战略的影响.2000年10月公布的第十个五年计划提出要实施“走出去”战略,代表着中国政府从重视对内投资到利用国内外两种资源、开发两个市场的战略转变.这一阶段,政府出台或颁布的政策多体现了政府对企业对外投资行为的各种支持,比如出台《关于成立境外中资企业商（协）会的暂行规定》《商务部关于在驻外经商机构子站上建立驻在国（地区）投资项目招商信息库栏目的通知》《国别投资经营障碍报告制度》等规定,从政策和政府机构两个方面为我国企业的对外投资活动提供支持.同时,这一阶段也出台了一些对对外投资活动进行监管的政策,如《关于境外投资开办企业核准事项的规定》《对外经济技术合作专项资金管理办法》等.
随着这一系列促进政策的颁布,中国企业积极地参与到国际经济活动中,2001-2009年,中国对外直接投资的年平均增长速度高达60%,企业跨国并购数量的年平均增长速度高达30%,尤其是2007年以后,虽然全球金融危机爆发,但我国的跨国并购数量却逆势上扬,并将并购区域由原来的以发展中国家为主扩展到欧美发达国家.同时,受政府政策的影响,对外直接投资的企业主体由原来的企业为主扩展到地方国有企业,部分民营企业也开始加入到对外直接投资的队伍中,但还不占主要地位.
(三)政府关于企业跨国并购的政策逐渐完善阶段
2010年以后,政府在对外投资政策制定上逐渐趋于成熟,考虑问题更加完善,不仅出于国家战略和企业利益的考虑,还从员工和东道国的角度出台了一系列政策,对境外工作人员派出的标准和培训、境外人员的雇佣、境外的劳资纠纷处理等做出了具体规定,同时考虑到了境外企业的企业文化建设,填补了之前我国企业对外投资只关注经济利益而忽视企业核心价值的空缺.2013年2月,商务部、环境保护部印发了《对外投资合作环境保护指南》,从对东道国的环境保护的角度来规范我国企业的跨国投资行为.
正是由于政府的这种积极引导,2011-2013年期间,我国企业的跨国并购不仅数量上稳定增长,在并购金额和并购成功率方面也取得突破.由图2可以看出,我国企业的海外并购数量和交易金额在2013年达到一个高峰,2013年海外并购的成功率为57%,远高于我国企业跨国并购的平均成功率.这说明在国家政策逐渐完善的背景下,中国企业积累了丰富的跨国投资和并购经验,并能恰当地应用到企业跨国并购行为中,提升了跨国并购的成功率.
从以上分析可以看出,中国企业跨国并购的整个发展历程与政府的对外直接投资政策密切相关,政府在中国企业“走出去”过程中,同时担任着“监管者”和“推动者”两个角色,前期的政策更多的倾向于管控和限制,后期的政策则转向推动和服务.随着政府职能的变化,企业的跨国并购行为也慢慢趋于成熟,从数量、金额到成功率都稳步增长.
二、“一带一路”倡议对中国企业跨国并购的影响
“一带一路”倡议的提出标志着我国企业的对外直接投资行为进入一个新阶段.这一阶段政府政策的主要表现是进一步“简政放权”,对外直接投资管理方式改为以备案为主、核准为辅,将对外投资自主权更多的下放到企业或个人手里,政府的主要任务放在解决投资贸易便利化的问题、消除投资和贸易壁垒、拓展相互投资领域等,弱化了政府的监管职能,提升了政府的服务职能.
（一）“一带一路”倡议推动了我国企业在“一带一路”沿线国家的跨国并购
表1展示了过去十年我国企业在“一带一路”沿线国家的跨国并购变化情况.从跨国并购的数量变化可以看出,2015年和2016年两年完成的跨国并购的数量超过了过去八年的总和,说明政府提出的“一带一路”倡议推动了企业在“一带一路”沿线国家的对外直接投资.受政府的“一带一路”倡议影响,中国企业在阿联酋、爱沙尼亚、巴基斯坦、哈萨克斯坦、吉尔杰斯斯坦、柬埔寨、罗马尼亚等10余个国家完成了首次成功的跨国并购.虽然俄罗斯、印度、哈萨克斯坦等国家是我国的近邻,但在“一带一路”倡议提出前,我国企业在这些国家发起的跨国并购很少,且成功率低,但2014年中国政府正式提出“一带一路”倡议,对企业在“一带一路”沿线国家的对外直接投资提供资金、政策等多方面支持,中国企业在这些国家完成的跨国并购数量有大幅度增长.
（二）“一带一路”倡议推动我国在“一带一路”沿线国家跨国并购的行业分布更加多元化
“一带一路”倡议推出后,我国跨国并购的行业更加多元化,从原来的七个行业扩展到了九个行业,去除了农、林、牧、渔业,增加了零售业、教育、医疗和法律业以及房地产和酒店业.2013年以前,“一带一路”沿线国家跨国并购最主要的行业为制造业和采矿业,分别占比39. 80%和16. 33%,2013年以后,随着“一带一路”倡议的提出和实施,采矿业不再是我国企业跨国并购的主要目标行业,服务业超过制造业成为我国企业在“一带一路”沿线国家跨国并购的主要行业,占比高达39. 13%.金融业和保险业飞速增长,占比高达14. 49%,在服务业和制造业之后排在第三位.教育、医疗和法律以及房地产和酒店业占比虽然较低,但却是最具发展潜力的行业.
三、“一带一路”倡议背景下政府推动企业跨国并购行为的策略分析
从“走出去”战略到“一带一路”倡议的实施,中国政府在企业跨国并购中的职能由监管转向服务,政府的政策从宏观上影响着企业的跨国并购行为.随着“一带一路”倡议引起的中国企业跨国并购的飞速增长,针对跨国并购过程中不断出现的新情况和新问题,政府要进一步调整职能,推动我国企业在“一带一路”沿线国家跨国并购的稳定发展.
（一）针对“一带一路”沿线国家的特点,塑造中国的国家形象
由于政治制度和政府管理模式的特殊性,国外各国尤其是发达国家,对我国的跨国并购存在各种偏见,我国企业的跨国并购行为经常由于国外政府和民众的干预而失败,因此,政府要通过各种渠道塑造中国政府的国家形象.中国政府通过在世界各地开设孔子学院、举办奥运会等世界级赛事和活动等措施让世界各国人民了解了中国.随着“一带一路”倡议的实施,政府可从以下两个方面扩大中国政府的影响：
第一,政府要进一步扩大文化传播和文化交流的范围.过去中国政府的形象宣传多针对欧美发达国家,随着“一带一路”倡议的实施,要针对“一带一路”沿线国家的民族和宗教特点,拍摄有针对性的宣传片,排演适合当地需求的剧目,通过文化活动展示中国政府良好的国家形象.
第二,适当承担东道国国家的社会责任.“一带一路”沿线国家多为发展中国家,中国政府和企业在对这些国家进行投资时,要尽量实现员工属地化,帮助当地改善教育、医疗等设施,增加东道国国家的底层居民对中国政府和企业的认同感.
(二)通过不同层次的政府间交流降低跨国并购的障碍
政府间的政治交流对企业的跨国并购行为有重要影响.全球化时代,政府的双边交流可以调节政府间的冲突,促进双边合作,降低双边投资的风险,提升跨国并购的成功率.政府间的政治交流的主要方式包括政府高层领导之间的互访即“首脑外交”和加入各种国际组织.除此之外,还可以从以下两个方面加强国家政府间的交流：
第一,加强地方政府和“一带一路”沿线国家之间的交流.我国领土幅员辽阔,地区间差异较大,只依靠政府的对外交流还远远不够,同时要注重地方政府之间的交流.“一带一路”沿线国家幅员辽阔,文化背景差异较大,地方政府针对自己的地域和文化特点,有针对性的选择“一带一路”沿线国家进行交流,可能起到更好的效果,如西北地区各省和中东地区国家、东南沿海各省和东南亚国家,文化背景相似,地理距离较近,这种地方政府和“一带一路”沿线国家之间的交流有效性更强.
第二,互派留学生,加强青年的交流活动.近年来,我国政府出台了多项奖学金政策,吸引了大批发展中国家学生来我国留学,但我国的留学生多流向英美澳等发达国家.随着“一带一路”倡议的实施,“一带一路”沿线国家的投资活动增加,急需了解双边语言、文化、宗教等特征的复合型人才.因此,在需求增加的基础上,政府再出台一些有针对性的鼓励措施,引导我国的青年学生交流到这些国家,加强双边国家青年之间的交流,从源头上降低我国对外投资活动的障碍.
(三)规范和推动*机构的发展
*机构在企业跨国并购过程中发挥着至关重要的作用.BVD公司Zephyr数据库的资料显示,中国企业跨国并购聘请最多的*机构为金融和法律类的*机构,但大部分为外资企业,尤其是金融类的*机构.另外,中国企业跨国并购过程中存在大量的“broker”即“经纪人”角色的*机构,多为各种类型的证券公司,规模较小,管理不规范.由于“一带一路”国家与我国的文化背景差异较大,存在着语言、宗教等各方面的障碍,跨国并购过程中目标企业信息的提供、前期的尽职调查、并购谈判等都需要专业的*机构的指导.因此,有针对性的培养中国自己的大型的专业*机构是我国现阶段的重要任务.政府可采取以下具体措施推动中国本土*结构的发展：
第一,多种方式培养和引入跨国并购过程中所需要的财务、法律等专业的高端人才.跨国并购行为需要大量的既具备熟练的外语技能又具备财务、法律等相关专业性知识的复合性人才.这种人才不仅我国急需,在世界上也是抢手的人才,政府和企业要从薪资、工作环境、其他配套措施等方面提供各种支持,吸引这种人才回国创业或为中国企业服务.
第二,出台相关标准,规范管理现有*结构.政府要对现有的跨国并购*结构进行规范和整治,比如出台*机构的信誉评价机制,对在跨国并购过程中涉及到的会计师事务所、律师事务所、咨询机构等分别制定不同的信誉评价机制并进行考核,以评促建,推动跨国并购*结构逐渐走向规范化和规模化,将缺乏资质的中小*机构自然淘汰.
（四）构建“一带一路”沿线国家跨国并购的风险评估平台
“一带一路”沿线国家多为发展中国家,经济发展水平较低,政治不稳定,尤其是中东地区,政治风险较高.中国企业在该区域进行跨国并购过程中最难克服的风险为政治风险,如政权的更迭、战争等.要预警和防范这些政治风险,必须由政府来构建相关的风险评估平台.商务部建设的境外安全风险防范平台可以为企业提供一些信息,但此平台目前处于初建期,信息较少而且比较笼统,需要进一步细化,细化到不同行业和具体的区域,如可针对“一带一路”地区的特点构建专门针对该区域的风险评估平台.
另外,“一带一路”沿线国家的宗教氛围较为浓厚,如印度是典型的佛教国家,中东地区各国多信仰伊斯兰教,不同的宗教信仰导致了当地独特的企业文化.从政府角度来看,也要从宏观上总结不同国家的宗教和文化特点,发挥目标国家使领馆的作用,对进入该国的中资企业提供法律、文化等多方面的支持,防范由于宗教信仰的差异带来的风险.
四、结语
中国政府在对外直接投资中的职能由初期的严格“监管者”到“推动者”和“服务者”,企业跨国并购的数量和金额也随着政府政策的变动发生显著变化.随着“一带一路”倡议的实施,政府要通过多种渠道塑造国家形象、加强不同层级的政府间交流、规范*结构发展、构建风险评估平台等措施来促进企业跨国并购的发展.
（作者单位：财经大学；责任编辑：娟）
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参考文献：
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