论文以色列再韵在酝粤计划与其对湖北省科技金融，本文是关于金融发展毕业论文开题报告范文和酝和粤计划剖析和以色列有关毕业论文开题报告范文.
１ ＹＯＺＭＡ出台的背景
ＹＯＺＭＡ（又称：亚泽马）计划的出台源于从失败中诞生的思考.２０世纪７０年始,以色列相继出台了“首席科学家”制度、《工业研究与开发鼓励法》等一系列制度、政策,促进了国内高科技产业的快速发展.但随着产业的发展,创业活动并没有随之发展起来.直到９０年代,以色列国内的创业活动都不活跃,创新创业氛围淡薄,很多的创业企业在完成产品的研发后苦于没有后续资金的跟进,难于取得市场和商业化的成功.彼时,以色列国内没有一家本土创业投资基金,也没有国际创业投资公司进入,根本不存在一个成型的创业投资产业.以色列政府开始意识到它们的国家创新体系中缺少一个关键性的环节——创业投资产业.
与此同时,以色列外部环境也发生了巨大的变化,经济全球化兴起,ＮＡＳＤＡＱ市场的发展使得很多外国企业很容易在成熟的美国资本市场融资.从国内来看,奥斯陆和平协议的签署、受过良好教育的前苏联移民的涌入、大批高素质人才从美国回归以及政府出台的一系列鼓励创新创业的政策等都为以色列发展创业投资产业提供了良好的机遇.正是在这样的背景下,以色列出台了ＹＯＺＭＡ计划.
２ ＹＯＺＭＡ的运作模式
１９９３年,以色列通过首席科学家办公室设立１亿美元的ＹＯＺＭＡ创业投资引导基金,同时成立了国有独资的基金公司ＹＯＺＭＡ.ＹＯＺＭＡ将１亿美元分为两部分,其一,用２０００万美元直接投资高科技创业企业；其二,用８ ０００万美元以参股的形式与国际知名金融机构合作,共同设立１０个小型创业投资子基金.ＹＯＺＭＡ规定子基金为有限合伙制,基金总额为２ ０００万美元,采用“政府资本＋海外资本＋民间资本”的“１＋２”模式.其中ＹＯＺＭＡ以参股的形式向子基金注资,出资８００万美元,政府占股４０％,海外资本和民间资本出资１ ２００万美元,占股６０％.子基金由一家以色列本土的不隶属于任何现有的金融机构的新的独立实体进行运作,承诺主要投资于种子期、初创期的企业.而政府承诺,子基金合伙人有权在５年内按约定条件,部分或者全部赎回投资项目所占股份中的政府所持份额.
３ ＹＯＺＭＡ的模式剖析
ＹＯＺＭＡ基金的每个环节设计都非常贴合以色列当时的实际情况,体现出极强针对性.
３．１ 政府投资分拆模式原因剖析
ＹＯＺＭＡ基金创立之初,创业投资行业刚刚在以色列兴起,一时间没有合适的管理人才,缺乏创业投资经验,政府需要较长一段时间来培养管理大规模资本的人才.子基金的资金总额为２ ０００万美元,政府对单个基金的投资额仅为８００万美元.资金量的限制一方面降低了投资的风险,另一方面从培养管理小规模资本人才开始,为进一步培养大型创业投资管理人才争取时间,做好准备.当企业进入到成长期,ＹＯＺＭＡ直接用２ ０００万美元作为跟进投资,可以进一步扶持企业发展壮大.
３．２ 子基金有限合伙制设置原因剖析
所有子基金都采用有限合伙制,政府作为有限合伙人,只负责出资,没有投资决策权,不干预基金具体运作,确保基金的商业化运作；同时以出资额８００万美元为限,与私人投资者共担风险.通过这种合作方式,政府既向投资者提供了资金供给,又与私人投资者共同承担投资风险,降低了私人投资者的疑虑,提高了他们的投资积极性,实现对社会资本流向的引导作用.
３．３ “１＋２（政府资本＋海外资本＋本土资本）”混合资本模式原因剖析
ＹＯＺＭＡ以参股的形式向子基金注资,出资８００万美元,政府占股４０％,海外资本和民间资本出资１ ２００万美元,占股６０％.在这种模式下,子基金合伙的三方,都实现了其自身利益诉求.海外资本和民间资本在有政府资本共担风险的情况下,获得了以低风险获得高收益的机会.政府用８００万美元,通过资本杠杆放大作用成功设立２ ０００万美元的创业投资基金,撬动了大量海外资本,同时增加国际风险基金投资人对以色列投资前景的信心,进而吸引国际资金进驻以色列投资.
３．４ 子基金运作实体选择原因剖析
子基金管理公司由一家知名的国外创业投资机构和一个国内的金融机构组成,是一个独立的实体.在市场化竞争条件下,子基金管理公司为了生存、发展,必将尽职尽责、竭尽所能,将创业投资资金尽可能投给更有市场前景的企业,以赚取更高效益.同时,在基金结构中强制引入国外金融机构,也为以色列学习国外成熟的创业投资知识和经验提供了一个高水平的平台.
３．５ 子基金合伙人赎回权限设置原因剖析
每一个ＹＯＺＭＡ子基金在投资新项目时,政府根据当初的出资份额,获得了该项目投资所占股份中的４０％.在这之后的五年内,如果项目获得成功,私人投资者将获得优先选择权,可以按当初订立的期权价买下政府所持份额.期权价通常为成本价或仅在成本价上加５％～７％的收益.从投资的角度看,这意味着政府在分担风险的同时,将全部赢利都给了投资者,极具吸引力.正是这一创新型的期权激励制度,为ＹＯＺＭＡ引入了足够的激励机制,吸引了职业创业投资机构和高素质的基金管理人员的参与,激励了私人投资者为获取高收益而努力工作,而且也为以后创业投资产业发展成熟时政府创业投资引导基金退出作了很好的铺垫.
４ ＹＯＺＭＡ计划的借鉴与启示
ＹＯＺＭＡ计划从１９９３年推出,到２０００年退出,像催化剂和助推器一样,成功推动了以色列国内创业投资产业的快速发展,根本改变了以色列国内的创新创业环境,使以色列一跃成为世界风险投资、创新创业的强国,被誉为“硅谷第二”.创业投资产业是目前湖北省科技金融工作中至关重要的一环.ＹＯＺＭＡ计划的很多做法、思想等值得借鉴.通过对ＹＯＺＭＡ计划的剖析,笔者提出几点对湖北省如何促进创业投资产业加快发展,推动科技金融进一步融合的建议.
４．１ 构建科学高效的组织保障体系
科技金融的发展是一个复杂的系统工程,牵涉到很多的部门.其良好发展需要加强组织领导,形成工作合力.湖北省应建立省政府促进科技金融结合工作协调机制,明确目标任务,完善政策保障体系和监管机制,统筹各地、各有关部门资源,形成上下联动、协同推进的工作格局.同时创业投资是一个讲究效率的行业.湖北省应尽快简化创业投资企业的行政审批手续,提高创业投资体系运作效率.保持政策的一致性和连续性,增强私人投资者的信心,活跃民间资本参与创业投资的热情.逐步完善信息披露等法律法规,提供创业投资的有效支持.
４．２ 强化创业投资引导基金的示范和引导作用
创业投资引导基金是“母基金”,本质是引导、扶持和监管,通过杠杆放大效应,有效地引导民间资本进入创业投资领域.以色列ＹＯＺＭＡ基金是创业投资引导基金,其仅用８ ０００万美元就撬动了１．２亿美元的海外资本和民间资本投资以色列高科技创业企业.湖北省应积极探索建立政府科技、产业财政资金、财政经营性资金股权投资和创业投资资金共同投入创业企业的新机制,利用财政资金设立创业投资引导基金,引导更多的创业投资进入湖北.探索建立创业投资机构集聚区,吸引境内外创业投资机构入驻.加强与国内外知名创业投资机构及行业组织合作,建立健全长效合作机制.
４．３ 恰当处理政府与市场的关系
创业投资归根结底是一种经营性活动,是一种商业性行为；而政府的政策性金融是不应该带有商业色彩的.湖北省财政资金设立的创业投资引导基金,应该坚持有所为,有所不为,尽量避免直接介入创业投资活动,不应直接参与经营决策和管理,以市场化、专业化运为原则,借鉴以色列的期权激励机制,主动让利于民,在充分吸引和调动海外资本、民间资本投入创业投资行业的同时,激励基金管理者为追求长期收益而投资于具有潜在高成长性的创业企业早期阶段.政府创业投资引导基金参股设立的创业投资基金进入良性运作后,以市场方式逐步实现财政资金的退出,建议可以以成本价加上一定利息退出.
４．４ 引进和培养高素质金融人才
专业人才队伍的缺乏正是阻碍以色列早期创业投资发展的重要原因之一,正是注重引进海外经验,培养起大批专业人才,才促进了以色列创业投资产业的持续快速健康发展.湖北省应鼓励创业投资主体多采用与海外合资成立混合基金的模式,以利于经验的交流和先进投资理念的孕育.探索与发达国家建立科技金融人才交流培养机制,加大科技金融人才培养和引进力度.鼓励高等院校建立科技金融教育、培训和研究基地,加强科技金融相关学科建设,提高科技金融人才培养水平.落实和完善扶持政策,进一步完善对科技金融人才激励机制.
参考文献
１ 杨华．以色列ＹＯＺＭＡ政府引导基金运作模式及对我国丝路基金的启示［Ｊ］．预算管理与会计,２０１５（１１）
２ 萧端,熊婧．政府创业引导基金运作模式借鉴——以以色列ＹＯＺＭＡ基金为例［Ｊ］．南方经济,２０１４（７）
（责任编辑 晓 天）
结束语：这是一篇关于金融发展方面的大学硕士和本科毕业论文以及酝和粤计划剖析和以色列相关金融发展论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料.
参考文献：
1、 打造粤港澳大湾区国际金融中心 1月15日,广州金融首次境外推介会——2018穗港金融合作推介会在香港成功举办 穗港两地金融监管部门、金融行业协会、金融机构及企业代表汇聚一堂,围绕广东自贸试验区以及粤港澳大湾.
2、 粤韵古意塱头村 “红棉古树青云桥,小巷深处人家绕 书室栉比入塘影,渔樵耕读一梦遥 ”诗句中描述的粤韵古意之地,正是位于广州花都区炭步镇中部的塱头村 作为广州两个“中国历史文化名村&.
3、 以色列的三个家 前往以色列前,也不知怎么头脑一热,决定尝试全程以沙发客的方式旅行 我自认为旅行时了解一个地方最好的方式,便是与当地人交谈甚至相处 出发前忐忑不安地联系了三家沙发主,三个人,来自不同的家庭背景,不同的年.
4、 脱贫计划 老梁儿子的女朋友肚子越来越大了,老梁决定在国庆节给他们举办婚礼 除了亲朋好友外,老梁还准备宴请关小兵 关小兵是老梁家的帮扶干部 一年多前,关小兵受局里委派来帮老梁家脱贫 尽管快两年了,老梁家变化不大,.
5、 光计划没啥用 我相信各位的部下,包括副社长、董事会成员和部长,肯定都在制定“这个月想这么做”“下个月想这么做”这样的目标计划 若是你们有机会“偷袭&rdq.
6、 从地区性到全球性的师友计划──阐述香港图书馆协会师友计划和国际图书馆员网络 摘要文章介绍“香港图书馆协会师友计划”和“国际图书馆员网络”的构思和运作方式,阐述两项师友计划的相同之处,分析深受参加者欢迎的原因 关键词香港图书馆协会.