论文水上运输业上市公司财务绩效分析以渤海轮渡、宁波海运、海峡股份为例，本文是财务绩效学术论文怎么写和上市公司财务和渤海轮渡和海峡股份相关参考文献格式范文.
受全球金融危机的影响,水上运输业的经营也陷入发展困境.近年来,全球经济复苏步伐放缓,国际贸易增速持续低迷,航运市场依旧不景气,行业间的竞争日益严峻.但是随着我国经济进入发展“新常态”以及国家“一带一路”号召的全面推进实施,为航运企业结构调整和转型发展提供了难得的机遇,我国航运业的发展步入复苏阶段.因此本文分析了渤海轮渡、宁波海运、海峡股份等三家上市水运企业的各项财务指标,从数据中发掘企业发展中存在的问题并为公司维持持续的发展能力提出建议.本文数据来自新浪财经网和三家上市公司2012年—2016年度的财务报告.
一、经营规模与负债分析
（一）资产规模的比较
通过数据分析,除了渤海轮渡2014年资产规模比上年同期增长23.68%外,渤海轮渡和海峡股份的资产规模呈逐年稳定上升趋势.致使渤海渡轮资产规模高速增长的主要原因是固定资产增加额达35483万元,占增长额的52%.宁波海运的资产规模从2012年到2015年出现持续的微幅下降,2016年有所上升与2015年基本持平.三家上市公司中,宁波海运资产规模最大,平均资产规模为649600万元,分别是海峡股份和渤海轮渡的3倍和2倍.
（二）营业收入的比较
营业收入是企业的主要经营成果,是企业取得利润的重要保障,包括主营业务收入和其他业务收入两部分.资产规模最大的宁波海运2012年—2016年营业收入与渤海轮渡营业收入规模相当,基本呈逐年平稳增长的趋势.渤海轮渡的营业收入各年均高于其他两家公司,创造收入的能力较强.海峡股份的营业收入2013年最低为536000万元,各年变化幅度略有波动.
（三）偿债能力分析
资产负债率是评价公司负债水平的综合指标.2012年宁波海运的资产负债率最高达64%,随后出现逐年下降的趋势,2015年5月完成债转股,改善了公司的财务结构,大幅降低了资产负债率水平,下降比例达12%.渤海轮渡资产负债率在2014年和2015年达到最高值为23%,其余年份最高不超过11%,企业负债水平低,相应的财务费用对经营业绩的影响也小.海峡股份资产负债率一直处于很低的水平,各年均未超过10%.宁波海运相比于其他两家公司,资产负债率水平较高.
综合分析,海峡股份偿债能力最强,债务风险小,同时应提高资金利用效率.渤海轮渡偿债能力次之,在公司发展中应努力提高创造收入的能力.宁波海运的偿债能力极差,债务问题已经凸显,管理者应高度重视,合理调整资产结构.
二、营运能力及盈利能力分析
（一）营运能力
资产周转率是衡量企业资产管理效率的重要财务比率,是考察企业资产运营效率的一项很重要的指标.该比率越高,说明企业的资产管理质量和利用效率高.存货周转率越高,表明企业存货资产变现能力越强.渤海轮渡2012年-2016年的总资产周转率和流动资产周转率均远高于海峡股份和宁波海运,资产利用水平较高,但是变化趋势基本呈下降态势.其存货周转率也呈相同的变化趋势,表明存货管理水平和存货变现的能力降低.而应收款周转率逐年上升,2016年有所降低,应收账款收回速度较快.由于其营业收入和应收账款波动额基本稳定且均未出现大幅波动,该指标的改善主要是由于该公司对3年以上应收账款100%计提坏账所致,然而渤海轮渡的资金使用效率并未改善.海峡股份的总资产周转率低于渤海轮渡,高于宁波海运.流动资产周转率为三家公司中最低,各年份应收账款周转率与宁波海运基本相同,存货周转率在2014年后超过渤海轮渡,2016年最高为65.01.宁波海运存货周转率逐年稳定上升.
总体而言,渤海轮渡的资产管理水平和资金利用效率水平比其他两家公司高,营运能力较强.海峡股份流动资产周转率低于1,一定程度上造成企业资源的浪费,应加强资源的利用效率,提高企业业绩.海峡股份和宁波海运应收账款周转率较低,营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力,应提高销售和应收账款的管理水平.整体来看,宁波海运的营运能力较差.
（二）盈利能力
盈利能力反映企业的资金或资本增值能力,我们选取总资产净利率、营业净利率、净资产收益率和盈余保障倍数来分析企业的资产盈利能力、经营盈利能力、资本盈利能力和收益质量.以及用毛利率反映生产经营活动的增值部分.
综合分析,宁波海运的毛利率、总资产净利率、营业净利率和权益净利率在三家上市公司中均为最低,变化趋势基本呈现逐年上升的态势.但是除毛利率外,其余三项指标在2012年-2014年均为负值.根据反映的宁波海运的收入水平分析可知,2012年-2014年该公司的资产营运效率低,成本费用控制水平较差,影响了公司的盈利能力.由于资产负债率的大幅下降以及公司采取了严格的预算管理,很好的控制了各项成本费用,自2015年起此三项指标出现正值,盈利能力有所好转.渤海轮渡2012年-2016年毛利率呈V形变化,2014年最低为23.26%.其余三项指标在2014年、2015年出现大幅下降,主要由于2014年增加借款使财务负担加重,以及2015年归属上市公司全体股东享有的净利润比去年同期下降14.16%,同时由于汇率机制调整,人民币对美元大幅贬值,财务费用较上年增长219.99%所致.2016年净利润比上年同期增长30.22%,同时财务费用大幅降低,各项指标值上升.海峡股份的毛利率各年均高于渤海轮渡和宁波海运,其余三项指标均高于宁波海运.
盈余保障倍数越大,表明利润的可靠性越高,具有一定的派现能力,该指标值应当大于1.渤海轮渡和海峡股份的盈余保障倍数相当,均值分别为1.614和1.85,都保持平稳的发展趋势.宁波海运的盈余保障倍数变化幅度巨大,2015年之前均为负值.
综合上述分析,三家上市公司中海峡股份以领先的船舶和技术优势,增强了公司的核心竞争力,其盈利能力最强.宁波海运由于较高的资产负债率,其盈利能力较差,公司应继续改善资产结构,着力降低各项成本费用以提高公司的盈利能力.
三、成长能力分析
企业成长能力分析是考察企业扩大经营的能力,用于评价企业未来发展趋势与发展速度,包括企业规模的扩大,利润和所有者权益的增加等,反映了企业未来的发展前景.
（一）主营业务收入增长率
主营业务收入增长率用来衡量公司的产品生命周期,判断公司发展所处的阶段.海峡股份2012年-2016年主营业务收入增长率处于上升趋势,尤其在2014年公司运力规模扩大,该比率大幅度增加,此后各年增幅均超过10%,公司进入成长期,发展势头较好.
渤海轮渡和宁波海运主营业务收入增长率变化趋势不稳定.宁波海运的该指标除2016年外,其余年份均低于5%；渤海轮渡的该指标2013年最高为10.43%,其余年份均处于较低水平,甚至出现负值.表明两家公司已步入衰退期,为了改善公司竞争力、提高企业盈利水平,宁波海运和渤海轮渡应重视新产品的研发,改变经营策略,开拓具有价值创造力的新业务,着力保持市场份额.
（二）净利润增长率
净利润是企业经营的最终成果,是衡量企业经营效益的重要指标.由于宁波海运2012年—2014年净利润基期数为负值,在计算净利润增长率时采用的处理方法为：净利润增长率等于（当期-基期）/基期的绝对值×100%.自2013年起,宁波海运的净利润增长率高于海峡股份和渤海轮渡,2015年、2016年净利润大幅增加主要是收入增长及财务费用较上年同期大幅度下降所致.
海峡股份自2014年起净利润增长率大于零,2015年净利润增长率较上年增加36.34%,主要系2014年至2015年公司相继投入了9艘新造船舶,运力规模优势明显显现,实现了营业收入和市场份额的同步增长.
渤海轮渡净利润增长率2012年、2014年及2015年均为负增长,2016年有所改善主要原因是收到成品油财政补贴等政府补助收入12747.25万元以及营业利润同比增加2555.44万元.分析可知,宁波海运和海峡股份持续创造利润的能力要高于净利润增长率波动幅度较大的渤海轮渡.
（三）总资产增长率和净资产增长率
总资产增长率反映了企业当年资本积累能力,净资产增长率反映了企业资产保值增值的情况,这两个指标均是衡量企业发展能力的主要指标.
2012年-2015年渤海轮渡的总资产增长率高于海峡股份,宁波海运的总资产增长率最低,2016年海峡股份超过渤海轮渡.渤海轮渡和海峡股份近几年总资产增长率波动幅度较大,说明在资产扩张方面,两家公司都有较大的投入.宁波海运该指标变化趋势相对稳定.
企业资产规模的扩张主要依靠外部融资或实现内部增长或者两者兼而有之.而净资产的增加是实现企业规模扩张最根本的方式.海峡股份的净资产增长率一直处于稳定增长的态势,2016年增幅较大,主要由于利润增长速度较快所致.宁波海运净资产增长率基本呈上升趋势,而渤海轮渡净资产增长率基本处于下降趋势,2013年出现大幅下降的情形.
综合分析得出,海峡股份和宁波海运的企业发展能力较好,渤海轮渡应进一步协调资产扩张与盈利增长的关系,提升资产扩张能力.
四、发展建议
综合上述对各项财务指标的分析,宁波海运在2016年来经营业绩出现好转,但是受自身资本结构影响和干散货运输市场竞争力加剧,其经营发展能力受到考验.渤海轮渡虽然是国内规模最大、综合运输能力最强的客滚运输企业,但是其整体的经营业绩发展状态不稳定.海峡股份是三家上市公司中资产规模最小,担抓住了市场发展的机遇,提高了主营业务的核心竞争力,其经营业绩持续稳定提升.通过上述分析,本文总结以下几点建议：
（一）优化资产结构,加强资产管理
水运业是世界经济发展中重要的基础性和服务性行业,是实现国际贸易的重要保障.船舶作为航运企业维持经营的主要资产,在国际国内运力过剩的情形下,有必要进行船舶结构调整和运力规模的适度扩张,淘汰高油耗、高维修成本和高安全风险的老旧船舶.渤海运输和海峡股份应积极推动客滚产业的整合,通过资本运营,整合客滚运输资源,以内生式增长和外延式增长相结合的方式,实现客滚运输领域的一体化运作,应对客滚运输市场的快速发展.宁波海运受干散货运输市场周期性波动的影响,应在提高单只船舶运力的同时开辟新航线,加强收费公路的运营管理.
（二）控制成本费用,提高盈利空间
随着各水运企业运力更新的速度加快,行业进入新的竞争格局,企业的盈利空间受到挤压.由于企业盈利水平的提高,不仅归功于创收能力的增强,还源于自身内部各项成本和费用的有效控制.因此,实施严格的预算管理,合理计划各项成本开支,实行有效的激励机制,对于有效降低营业成本及管理费用、销售费用等具有重要作用.同时企业要提高资金使用效率,合理安排投资、筹资资金,降低财务费用的支出,最终实现盈利水平的提高.
（三）开拓新兴业务,实现多元经营
面对市场经济持续低迷,行业竞争力度加大的情形,实现价值创造以提升企业竞争力,开拓新市场,发展极具发展潜力的朝阳产业,最终提高企业的盈利能力.因此企业要从创新驱动的战略角度,开辟专用航线、发展新的业务模块,升级产能、提高服务,从原有的硬件竞争逐步转向软件服务竞争,形成企业文化、人性化和多元化服务的经营策略,提升品牌形象,提高企业核心竞争力.
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