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关于基金类硕士学位论文范文 和打新基金如何玩?有关毕业论文提纲范文

分类:职称论文 原创主题:基金论文 发表时间: 2024-02-17

打新基金如何玩?,该文是基金类本科论文开题报告范文与新基金类自考开题报告范文.

随着近期A股市场IPO发行频率加快,新股供应增加,打新基金参与新股申购热隋虽未见明显缩减,但收益已不及预期,采用打新股获取稳健收益的策略已不再适应市场需求.

那么,对于喜欢打新基金的投资者来说,是否应该继续持有这一类型基金呢?如果继续持有,又如何做到存量“好中选优”呢?

收益不及预期

据近期数据显示,2017年以来发行的新股总数为37家,平均每天通过核发的新股数为2.67家.2016年以来参与过打新的公募基金中,占总数量50%的基金参与申购了近半数以上新股,300/0的基金参与过八成数量的新股申购.

同时,在2016年A股市场有175只新股上市,共1705只基金参与过打新,数量较2015年上升160%以上.其中保本型、股票多空型、混合型、指数增强型等基金都是积极参与打新的主力.

然而,尽管参与度较高,打新收益却不及预期.今年以来上市的海利尔、太平鸟等新股均在第4个交易日就打开涨停板,但是后期表现与过去的次新股却相差甚远.同时,次新股指数在2016年12月1日至2017年1月23日期间由103412点下跌至7680点,跌幅超过250/0,日均成交额仅为110亿元左右,也远不及2016年10月份、11月份200亿元左右的水平.

打新收益为何突然遇冷了呢?这与IPO“变奏”和新股市场表现有关.在IPO加速的背景下,中小市值股票稀缺程度降低,投资者对新股热情降低;从市场表现看,新股上市后涨停板过陕打开,降低了打新基金收益率,引起部分资金的抛压.

只是一种策略

新股上市表现分化,打新基金还有必要继续持有吗?上海证券基金评价中心分析师李颖认为,在目前的新股发行制度和监管体制下,打新基金的策略套利空间依旧存在.据统计,2016年1月1日至12月15日间发行的149只新股上市至开板平均涨停13.46次.同时,公募基金在网下申购享有政策优势,作为A类机构的公募基金中签率明显高于B类投资者和C类投资者.从数据上来看,2016年A类投资者的配售率几乎是网下整体配售率的2倍,这意味着公募基金只要顶格申购每次打新平均能收获1.61万股的新股.

“换个角度看,打新只是基金管理人的投资策略之一,并非基金产品的品类,管理人可以在合适的时机参与打新,也可以择机退出,还可采取债券策略、股票策略等其他策略,没必要为了维护本不存在的打新基金名头,每逢新股必打.”金牛理财网分析师官曼琳说.

上海证券基金评价研究中心统计显示,2016年积极参与新股申购、基金业绩稳健的“打新基金”仅有42只.这些基金2016年以来收益率区间在O至5.5%之间.

“未来的打新收益依然会较为丰厚,尤其是对中小盘股组合.”华创证券分析师汤雅文认为,打新基金需要在增强收益与底仓波动之间权衡,作为多策略基金,打新基金除了获取打新确定的收益外,债券策略和股票策略也非常重要.

关键还是规模选择

那么,既然打新基金数量越来越多、打新收益仍具有吸引力,那么,对于市场上存量的1700余只打新基金,投资者应该如何选择呢?

首先,从打新基金的特点看,它比较适合低风险投资者.因为,这类产品主要追求确定性较高的新股收益、债券投资收益等,与固收类基金相差无几.如果一定要追究打新基金与其他固收产品的差异的话,那么主要体现在两方面:一是作为基础收益的债券投资部分.二是作为“锦上添花”的打新收益部分.剔除目前市场上采用打新策略的股票型基金,打新基金主要为灵活配置型基金和偏债混合型基金产品.这些基金在2016年三个季度末平均债券持仓91%,最低50%,最高为124%.这就表明,在选择打新基金时,应重点考虑基金管理人的债券投资能力.

另外,从增强收益部分看,打新基金2016年近三个季度末平均股票持仓为4.6%,八成基金股票仓位控制在50/0以内.重仓持股均以大中盘、价值型、平衡型股票为主,极少基金重仓小盘、成长风格股票.可见,在对冲股票风险的手段较为有限的情况下,大部分打新基金都通过严控仓位、精选大盘价值股票,将整体组合风险保持在可控范围内.

同时,由于基金新股申购市值不能超过基金规模,假设规模在0.5亿元、1亿元、1.5亿元、3亿元的基金,均获得每只新股最大可配售额或市值匹配的配售额,则单纯的打新策略最高能为上述基金贡献年度收益率为6.21%、5.95%、5.39%和3.99%.

由此不难看出,除了成立期限、基金品类、债券投资能力之外,规模大小也是选择打新基金的关键指标之一.目前,由于参与网上打新的基金至少需要有一定市值的底仓,基金申购的金额不能超过该基金的总资产,因此,基金规模也不能太小,否则可申购的新股数量将大幅减少;同时,基金规模也不宜过大,否则将摊薄打新收益.

究竟多大规模的打新基金比较合适?理论上,若基金只持有6000万元股票底仓参与打新,同时将股票仓位长期控制在5%左右,则理想的打新基金规模为12亿元.从目前实际情况看,业绩较好的打新基金平均规模约为13亿元.

目前市场的打新基金大都遵循了分散投资、打新增厚收益、不额外参与二级市场股票投资这样的运作思路.若放宽对股票风险敞口的控制,长期将股票底仓控制在资产规模loo/o左右的基金,则规模为6亿元左右.因此,作为投资者,在考虑打新基金规模时,可优先考虑6亿元至12亿元规模区间的混合基金类产品,当然也要根据自身风险偏好进行适当调整.

括而言之,上述文章是适合新基金论文写作的大学硕士及关于基金本科毕业论文,相关基金开题报告范文和学术职称论文参考文献.

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