论文联想集团并购摩托罗拉移动的财务绩效分析，本文是关于财务绩效相关毕业论文模板范文与联想集团和财务绩效分析和并购方面开题报告范文.
［摘 要］以联想集团并购摩托罗拉移动为例,对联想集团并购摩托罗拉后给联想集团带来的经营业绩变化进行绩效分析,剖析联想集团并购摩托罗拉移动的效果,以及对企业未来长期发展的影响.针对联想集团并购摩托罗拉移动后存在的财务绩效问题,提出企业在进行并购活动时要选择合适的目标企业,优化并购方案,确定合理并购,并购后对目标企业进行有效的整合,才能达到并购活动的目的.
［关键词］企业并购；财务绩效
［中图分类号］Ｆ４０６７ ［文献标识码］Ａ ［文章编号］２０９５－３２８３（２０１７）１１－０１１３－０３
一、并购的含义
并购在《史密斯菲尔尔德经济理论簿》一书中被定义成：“一个企业购买另一个企业的大部分资产或者是证券.其目的就是合并重组经营,目标有可能是被并购企业的某一个部门,或者就是被并企业的权中的普通股”.
当今时代,并购的内涵多种多样,通常泛指物体与权利之间的相互融合,相互吸收,一般来说,吸收者的价值和社会重要性是高于被吸收者的.并购的实质就是,企业在控制权力的活动过程里,每个权利的客观主体根据企业的产权制度进行合理、合法的权利让渡行为.但是,从企业总体上来看,企业的并购就是指某公司通过法律确认的合法渠道,支付双方认定的成本金额,从而获取某公司的资产所有权或者是生产经营的控制权.本文主要以联想集团并购摩托罗拉移动为例,着重分析财务绩效评价指标中盈利能力和偿债能力.
二、并购案例简介
(一)联想与摩托罗拉简介
２０１４年１０月３０日,联想出资２９亿美元并购了摩托罗拉移动业务,摩托罗拉移动产品规划被联想集团全面接管,通过此次并购,联想集团移动手机业务将会在海外市场中大展拳脚,以此提高在手机市场方面的知名度和品牌效应,同时也标志着摩托罗拉正式重返中国内陆市场.
(二)联想集团并购摩托罗拉移动的动因
１发挥经营协同效应,提高竞争优势.联想集团并购摩托罗拉移动,使得联想移动业务规模扩大,单位产品所发生的各项费用不断下降,从而导致收益率提高,产生规模经济；另一方面,联想集团和摩托罗拉移动可以在资金、品牌、专利技术及渠道等方面实现优势互补,带来明显的经营协同效应,从而达到资金配置的目的,既有利于摩托罗拉的品牌回归,又有利于联想在智能手机上的突破.
２增强品牌竞争力.目前,联想集团在国内的移动市场中,无论是高端产品还是低端产品,都不如华为、小米等知名品牌.在国际市场上,也远远逊色于苹果、三星.所以,联想集团如果想要在手机领域获得核心技术竞争力,并购老品牌摩托罗拉移动是个不错的选择.联想集团首要任务推广摩托罗拉品牌产品,加快建立自己品牌的步伐,从而从根本上赢得市场.
３获得人力资源.人才的竞争是市场经济竞争中必不可少的因素.此次联想并购摩托罗拉,收获了２００００多项专利和摩托罗拉多名高层人员及３５００多名研发人员.在并购实现后,联想集团面临着如何继续对这些人员在文化、管理上进行整合等一系列艰难的挑战.所以联想集团首先采取了安抚员工战略,明确表示不会对摩托罗拉员工进行裁员,摩托罗拉员工已经成为联想集团新员工,原有工作制度及待遇不变.联想集团进一步整合人力资源,以达到提高运营效率,实现联想集团全球竞争力的战略目标.
三、联想集团并购摩托罗拉移动后存在的财务绩效问题及原因
(一)并购后存在的问题
１从盈利能力方面分析
对于盈利能力来说,主要评价指标包括净利润和净资产收益率,这两个指标越高,代表企业盈利能力越强.净利润指标是衡量企业盈利状况最直观的体现,是企业获得经营所需资金的来源.因此,利润变动情况是企业经营者和所有者关注的重点.联想集团的净利润增速缓慢,直接导致盈利能力降低,联想集团本次并购活动也引起了企业利润的变动.从联想集团五年净利润表中可以看到,２０１２年,联想集团净利润增长率为７３９９％,显示出联想集团发展的强劲势头.但是,随后两年,利润增长率有所降低,但基本保持在３０％左右,然而在并购后一年联想集团的利润增长率却大幅下滑（见表１）,主要原因是被并购方摩托罗拉在被谷歌收购不满三年的时间里一直处于亏损状态.如果不及时扭转亏损状况,联想集团需要为摩托罗拉的亏损买单,所以集团整体利润水平被拉低.
２从偿债能力方面分析
在对企业偿债能力进行分析时,资产负债率、流动比率和速动比率是常用的指标.资产是企业的重要资源,而负债则是企业利用财务杠杆获得收益的手段.所以,保持企业资产负债平衡,可以控制企业财务风险.企业并购活动一般需要大量的货币资金与非货币资金作支撑,如果没有足够经济实力,企业不得不用增加负债的方式来完成并购,负债的增加会导致企业财务风险加大.在本次并购活动中,联想集团花费了大约２９亿资金完成并购.一般认为,企业资产负债率普遍在５０％—７０％之间.联想集团资产负债率一直处于非正常范围之内,同时,２０１２—２０１４年联想集团流动比率较低,并处在下降趋势.速动比率是对流动比率的补充,联想集团的速动比率也在不断下降（见表２）.通过上述分析可知联想集团资产负债状态处于不良水平,企业财务风险不断加大.
(二)存在上述问题的原因
１摩托罗拉移动亏损拖累了联想净利润
时至今日,摩托罗拉这个手机品牌仍在人们心目中占有相当的分量.然而,我们看到摩托罗拉移动正在逐步走向下坡,其财务状况已经陷入了严重亏损,深陷泥潭的摩托罗拉举步维艰.２０１１年摩托罗拉分拆上市后被谷歌收购,然而,在谷歌控制摩托罗拉这三年里未达到预期销售效果,后期不得不对该产品进行降价促销,进而导致整个摩托罗拉移动公司利润不佳,这也导致了谷歌做出了放弃摩托罗拉移动公司的决定.最后由联想集团出手并购了摩托罗拉,并购完成的当年,联想集团智能手机销售量首次突破５０００万台.但是,摩托罗拉移动仍是负盈利.当年联想集团移动业务净利润为－０５７亿美元,受此影响联想集团当年利润增长幅度也下降.所以,手机销售量的上涨很可能是由于降价促销导致的,而不是由于移动市场状况好转导致的.大规模降价清理库存行为给整个集团盈利水平造成了不小影响,最终导致集团净利润增长速度放缓.
２流动比率过低,导致偿债能力进一步下降我们在研究联想集团流动比率变动情况前,不妨先关注下联想集团流动资产负债变动状况（见表３）
从表３中可以看出,联想集团２０１４年流动负债增长速度开始超过了流动资产增长速度,这对于企业保持足够的短期偿债能力来说是十分不利的.
从图１中可以看出,由于并购压力的影响,导致原本在２０１２—２０１３年间已呈上升趋势的流动比率却再次下降,并且低于原有水平.联想集团流动比率处在当前水平对企业稳定发展十分不利.
通过上述分析之后,我们可以看到,联想集团并购摩托罗拉移动公司的活动导致公司需要支付大量并购对价,进而增加了企业的负债,导致企业流动比率降低,使得公司短期偿债能力进一步下降.
四、并购活动中提升财务绩效的对策
（一）选择合适的目标企业是提升财务绩效的前提企业在决定并购前应根据自身的发展需求慎重选择目标企业,目标企业的确定对于并购效应有着直接的影响.从本文的案例分析中可以清晰地看到,联想集团由于选对了并购对象摩托罗拉移动,所以才会并购成功.通过对联想集团进行深入分析发现,联想集团以前的移动业务发展得并不是特别好,一直没找到合适的并购对象,联想集团急切想要保持国内外市场占有率,最终选择与摩托罗拉移动进行合作,顺利实现了跨国并购.因此,选择合适目标企业是并购成功的前提.
（二）优化并购方案,确定合理并购
方案优化就是留出充足时间,对被并购企业展开全方位、多角度的调查.对掌握资料进行仔细分析,制定出方案.对于并购双方来说,最核心的问题就是并购,所以,需要在并购前选择合适的评估方法,在并购活动开始之前应在资金方面做好准备,避免在并购过程中及并购完成后的整合过程中出现资金困难.就像联想集团并购摩托罗拉移动公司一样,由于在并购活动中支付大量,导致企业财务风险加大,所以并购时要从不同的侧面对目标企业进行客观理性的评估,并把得到的结果加以综合比较分析,从而确定合理的并购及支付方式,这样一方面可以规避资金风险,另一方面有效降低并购成本.
(三)并购后对目标企业进行有效整合是提升财务绩效的关键
一些企业并购后经营失败,原因是忽略了对企业并购以后进行合理有效的整合.并购整合涉及方方面面,包括财务、人员、文化、市场、企业战略等.如果仅仅是品牌上的合并,没有进行有效充分的整合,将导致企业产品和品牌形象上的双重危机.只有对企业并购进行合理的资源整合,才能给企业带来经济利益,才能使并购后的新企业做大做强,才能为企业带来价值上的提升.
该文总结,这是适合不知如何写联想集团和财务绩效分析和并购方面的财务绩效专业大学硕士和本科毕业论文以及关于财务绩效论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料.
参考文献：
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