论文武汉市战略性新兴产业的金融支持效率基于14家上市公司的数据分析，该文是产业发展方面有关毕业论文的格式范文和新兴产业和数据分析和上市公司相关论文范文例文.
【摘 要】战略性新兴产业对国民经济发展、科技创新和产业结构转换具有决定性的促进和导向作用,而金融支持是战略性新兴产业繁荣发展的基础和关键.对武汉市战略性新兴产业的金融支持现状进行详细分析,同时运用DEA效率评价模型,对武汉市14家战略性新兴产业上市公司的金融支持效率进行实证研究,指出其金融支持效率仍然偏低,金融支持战略性新兴产业发展还存在一些亟待解决的问题,并在此基础上提出提升武汉市战略性新兴产业金融支持效率的政策建议.
【关键词】战略性新兴产业 金融支持 科技创新 效率
培育和发展战略性新兴产业是世界主要国家新一轮发展的战略共识,已经成为许多国家产业布局、自主创新和结构调整的重头戏.金融作为现代经济发展的核心,对战略性新兴产业的培育、发展和壮大起着基础性核心作用.随着国家对战略性新兴产业的高度重视,金融资本与战略性新兴产业的结合正在不断推进和探索之中,两者结合的效果还有待检验和考察.金融支持是战略性新兴产业发展繁荣的基础,而金融支持效率的高低则成为战略性新兴产业繁荣程度的关键.在资金有限的条件下,如何提高金融支持战略性新兴产业发展的绩效,使金融资本在最大程度上促进我国战略性新兴产业的发展,是目前我们面临的重要问题.本文选择武汉市五大战略性新兴产业中的14家上市公司作为分析样本,重点对金融支持的效率进行研究,并在此基础上提出针对性的解决方案,力求以此为依据对我国战略性新兴产业发展提供相关政策建议.
一、武汉市战略性新兴产业的金融支持现状
(一)政策性金融支持现状
首先,不断加大财政投入,支持战略产业规模扩大.武汉市政府于2014年设立了战略新兴产业发展引导基金,到2016年引导基金规模达102亿元,按照市场方式运作,广泛整合资金汇聚资本,引导国有资本、社会资本重点支持战略性新兴产业发展.自2013年设立金融专项资金以来,市政府对战略产业的资金投入逐年增加,累计财政投入总额达2.9亿元.其次是不断增加创新投入,统筹100亿资金支持科技自主创新,设立天使基金和创业投资基金,分别从市级财政中投入5000亿元和2000亿元,支持创业企业的自主创新.2015年武汉市科技创业投资引导资金达10850万元,总规模达3.84亿元,联合社会创投机构共同发起设立子基金24支,有力推进了战略新兴产业的创新活动.其三,大力支持科技平台基地建设.对新认定的国家级产业园区、高新技术特色产业基地、科技企业孵化器等各类国家级创新基地,一次性给予100万元补助；对新认定的各类省、市级创新基地,一次性给予30万元补助.第四,对于创新主体和投资规模较大的战略产业项目,政府给予财政贷款贴息或投资补助,包括对认定的技术先进企业一次性10万元的补贴以及减征15%企业所得税等措施.
(二)商业金融支持现状
商业银行是战略新兴产业最重要的间接融资渠道.近年来商业银行对武汉市五大战略性新兴产业的贷款额不断增加,其中电子信息产业的贷款额从2010的7.21亿元增加到2015年的13.59亿元,增长率达178.68%,新材料产业从2010的177.31亿元增长到2015的286.17亿元,是五大战略性新兴产业中获得贷款最多的产业（表1）.同时各大商业银行加快改革,积极创新金融业务和品种,先后推出了针对中小科技企业的“科技板”、“萌芽贷”、“三板贷”、“投融通”等一批具有特色鲜明的金融产品,并持续加大对战略性新兴产业的支持,贷款力度逐年扩大.以建行为例,近年来不断加大信贷政策、信贷资源的支持力度,将高端装备制造、新能源汽车、节能环保等新兴产业板块作为年度工作重点,紧盯发改委新兴产业重大工程包推进情况,不断提升贷款效率.同时积极制定综合金融服务方案,满足企业差异化的金融服务需求,积极拓展优质客户.截至2015年6月末,全省建设银行贷款余额3959亿元,新增668亿元,较上年增加184亿元,贷款增速20.31%,同比提高1.13个百分点.其中,战略新兴产业中新能源汽车、新一代信息技术和高端装备制造领域信贷余额增速分别达到201%、92%、67%.
表1 商业银行对武汉市主要战略新兴产业的贷款统计 单位：万元
数据来源：经济数据库.14家上市公司年度财务报表整理[EB/OL].Wind资讯网,http://www.wind.com.cn/NewSite/edb.html.
(三)资本市场支持现状
统计显示,武汉市五大战略新兴产业通过资本市场获得的融资额逐年增加,信息技术产业从资本市场融通的资金总额从2010年的1.9亿元增加到2015年的3.1亿元,增长了1.5倍,新材料产业六年的增加值为7.44亿元,增长了2.37倍,充分说明战略新兴产业已成为资本市场的重点支持对象.截止2015年末,全市共有境内外上市公司61家,“新三板”挂牌企业达到147家,新三板的“武汉板块”已经形成,挂牌企业通过股权质押和股权累计融资额达189.84亿元,创业板和中小板成功为战略性新兴产业“补血”,为战略新兴产业的发展提供了广阔的平台.2014年,湖北在区域“四板”市场首创“科技板”,为科技企业提供形象展示、股权托管、股权挂牌、股权融资、发行私募债等个性化的证券融资服务.同时充分发挥股权托管交易中心“科技板”的平台作用,鼓励武汉科技型企业尤其是战略性企业挂牌“科技板”,加大战略新兴产业通过资本市场融资的力度.随着多层次资本市场加快发展,武汉市券商业务不断创新,风险投资机构在产业领域内快速增长.2015年武汉风险投资项目达118个,是2012年的6倍之多,风险投资总额12.18亿元,是2012年的3.13倍.由此可见,武汉市风险投资日趋活跃,业已成为支持战略新兴产业发展的重要力量.
二、战略性新兴产业金融支持效率的DEA分析
(一)模型构建
DEA模型（数据包络分析方法）,包括CCR、FG、BCC和ST四种测度方法,可以计算出分配效率和技术效率,技术效率等于纯技术效率和规模效率的乘积,即技术效率等于纯技术效率×规模效率,各个模型均有投入和产出两种形式的导向,模型可以有规模报酬不变（CRS）以及规模报酬可变（VRS）两种设定.产出导向的DEA指的是通过给定的几个投入要素,求产出值的最大值.而投入导向的DEA模型指的是在给定产出指标的条件下求出投入成本的最小值.本文通过对CCR模型加入约束条件,改变其固定规模报酬的前提条件,令,构建BCC模型,最优值为：
模型中企业的相对效率值在0-1内分布,效率值越大代表效率越高.如果模型中纯技术效率、规模效率均为1,说明DEA单元是有效的,如果纯技术效率、规模效率中仅有一项效率值达到1,说明决策单元仅实现了弱有效性,如果指标均不为1,意味着DEA单元非有效.
(二)指标选取
本文构建的投入指标包括：（1）资产负债率（X1）,表示以银行机构为主的间接投入,指的是五大战略新兴产业对应上市公司资产负债率的加权平均值.（2）流通股比率（X2）表示以证券市场为代表的直接投入,流通股比率等于流通股/总股本,指的是武汉五大战略新兴产业对应上市公司流通股比率的加权平均值.产出指标包括：（1）净资产收益率（Y1）,衡量战略性新兴产业公司的获利能力.（2）基本每股收益同比增长率（Y2）,衡量战略性新兴产业的主要经营成果.（3）归属母公司股东的净利润同比增长率（Y3）,衡量母公司的获利能力.（4）主营业务收入增长率（Y4）,衡量战略性新兴产业公司的成长能力.将收集到的投入产出指标数据通过DEAP Version2.1软件进行运算,结果如表2所示.本文选取武汉市五大战略新兴产业的14家上市公司作为样本数据,其中新一代信息技术6家,高端装备制造业2家,新材料产业2家,生物产业2家,新能源产业2家.实证分析的时间跨度为2010-2015年,样本数据来源于深圳证券交易所信息中心、上市公司招股说明书、年报等公开披露信息.
表2 武汉市金融支持战略性新兴产业的效率测算值
数据来源：根据DEA运算结果整理所得.
(三)实证结果与分析
DEA模型测算出金融支持的综合效率,主要是考察金融体系的资源配置情况,它可以分解为纯技术效率和规模效率两部分.其中纯技术效率考量的是在现有技术和资源条件下战略性新兴产业的产出能力,从一定程度上反映金融支持体系内部的体制机制运行效率和管理水平,而规模效率则主要考量战略性新兴产业的金融体系发展规模是否合理.结果显示,2010～2015年武汉市金融支持五大战略性新兴产业的综合效率值均小于1,且样本期内所有产业的纯技术效率都低于规模效率,说明武汉市金融资源在战略性新兴产业中没有实现最优配置,金融支持战略性新兴产业的效率还较低.从历年综合效率的均值来看,电子信息产业综合效率的均值最高（0.971）,排在五大战略产业首位,其次是新材料产业,综合效率均值为0.956,接下来依次是生物产业（0.932）、高端装备制造业（0.898）和新能源产业（0.880）.测算结果显示,在五大战略产业中,电子信息产业和新材料的金融支持效率相对较高,这与近年来武汉市电子信息产业与新材料产业强劲的发展势头相吻合.“十三五”期间武汉市将电子信息技术和新材料产业作为助推全市战略新兴产业发展的领头羊,这两大产业得到的金融支持力度相对较大,不仅保持了较高的市场占有率,也加大了产业自身结构优化,对地区经济的拉动效应日益明显.而新能源产业和高端装备制造业的综合效率均值之所以相对较低,也与其产业的纯技术效率普遍低于规模效率有关,说明金融资源在这两大产业中的配置效率需要进一步提升和改进.纯技术效率的测算结果显示,五大战略产业的纯技术效率值均未达到DEA有效,说明武汉市五大战略产业在已有金融投入的基础上,产出没有达到最大,资金投入结构还有待进一步改进和优化.另外,纯技术效率的均值排名与综合效率均值的排名基本一致,进一步说明了电子信息技术产业和新材料产业得到的金融支持效率相对较高,而新能源和高端装备制造业的金融支持效率相对较低.从规模效率来看,五大战略新兴产业的规模仅在个别年份实现了DEA有效,说明战略新兴产业达到规模有效的上市公司还很少,应该通过加大资金支持、改善经营管理等手段来促进产业的发展升级并提高其经营规模.
三、结论与政策建议
通过实证可以得到以下结论：其一,武汉市五大战略性新兴产业的综合效率值均低于1,战略性新兴产业整体的投入和产出还未实现DEA有效,说明金融在支持五大战略新兴产业发展过程中的资源配置效率并没有实现最优,战略新兴产业发展的资源配置功能需要进一步提升和改进.其二,从综合效率分解指标来看,金融支持五大战略新兴产业发展的综合效率未能实现DEA有效,主要是由纯技术效率普遍低于规模效率引起的,所以必须通过提高金融体系的管理效率来提高其综合融资效率.其三,从综合效率的测算结果看,五大战略新兴产业的效率值有高有低,规模效率的测算结果也显示部分产业部分年份达到DEA有效,部分产业则没有达到DEA有效,这些都说明了金融支持武汉市战略新兴产业发展存在明显的行业差异,揭示出产业发展的不均衡性.基于实证结论,想要提升武汉市战略性新兴产业发展的金融支持效率,可以从以下方面着手：（1）加强政府对战略新兴产业的支持力度.继续加大财政在科技创新方面的支出力度,积极引导国有资本、民间资本进入战略性新兴产业.积极打造武汉市本土的投融资平台,通过培育技术服务平台、扶持龙头骨干企业等一系列具体措施盘活现有资产资源,借助金融杠杆作用,放大投资能力.强化利息补贴和政策性货款的支持力度,对战略新兴产业实施差别化利率政策等方式,引导商业银行在战略新兴产业市场上的金融活动.继续发挥创业投资引导基金的引导和带动作用,聘请专业团队针对创业投资引导基金的特点进行专业有效的管理,增强创业投资引导资金在实际运作过程中的灵活性和有效性,提升其对战略新兴产业的投资积极性.组建政策性担保公司,完善“政策性担保为主,其他担保为辅”的担保体系,降低金融机构投资的不确定性,吸引更多的金融资本流入战略性新兴产业.
（2）完善战略新兴产业发展的间接金融支持.完善银行机构对战略新兴产业的信用评价机制,对企业的专利、商标、知识产权等无形资产进行评估,客观测评企业的信用等级,给出合理的授信额度.探索针对性的金融支持手段或金融产品,采用商业银行和政策性银行支持相结合的支持方式,实施差别化信贷策略,拓展战略性新兴产业的融资渠道.鼓励金融机构加强金融产品的开发和普及,探索科技金融改革创新及金融支持的新模式,为各类具有发展前景的中小企业提供无形资产质押贷款、应收账款质押融资、联保联贷、集合贷款等金融产品.科学设立风险评级体系,对战略性新兴产业贷款过程中的经营风险、财务风险、信用风险进行科学合理评估.建立和完善商业银行风险监测和预警机制,加强对战略产业资金流向、贷款使用的持续跟踪,严格控制企业的贷款风险.
（3）健全多层次多元化的资本市场体系.加强证券发行制度建设,降低战略新兴产业的上市门槛,鼓励达到条件的战略新兴产业及时上市.明确中小企业板的定位,不断完善中小企业板的发行标准、发审制度、退市机制,加快发展中小板市场,拓宽战略新兴产业的融资渠道.积极发展股权投资机构,支持武汉股权托管交易中心规范发展,丰富完善挂牌企业融资方式,探索推进“O2O孵化板”和发起设立“四板引导基金”.不断修订创业板的新股发行条件,适当放松创业板的上市标准,简化企业上市程序,形成以创业板市场为核心的创新机制,积极推动符合条件的创新创业企业上市.逐步完善新三板的融资和交易功能,做大做强“新三板”武汉板块,推动符合条件的企业在“新三板”挂牌交易并适时上市融资.支持武汉光谷联合产权交易所、武汉金融资产交易所等要素市场发展,积极推进企业在境外资本市场上市融资.
（4）推进战略新兴产业发展的风险投资支持.第一,在政府财政引导基金的引导下,广泛吸收社会资本、民间资本设立创业风险投资基金,吸收银行、证券、保险等机构的资金,为风险投资提供一个广泛且稳定的来源渠道.第二,在保证资本安全的前提下,鼓励外资进入我国风险投资市场,拓宽我国风险资金的来源渠道.第三,完善风险资金的退出机制.重点发展创业板和场外交易市场,增加“新三板”扩容试点,明确风险投资股权变现和市场退出场所和通道,提高公开上市退出方式的比重,为风险资本寻求更好的退出路径.第四,完善风险投资的相关优惠政策,规范现有产权交易市场等方式,加快推进风险投资行业自律,推广有限合伙制度,促进风险投资健康发展.
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基金项目：本文是国家民委其他社科一般项目（MSY15031）,湖北省教育厅人文社科基金项目（QSY15023）,中科院国家民委农业信息技术研究与开发联合实验室招标课题（SZB2015006）的阶段性成果.
综上所述,本文是一篇关于新兴产业和数据分析和上市公司方面的相关大学硕士和产业发展本科毕业论文以及相关产业发展论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料.
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