论文杜邦分析法下绿地控股业绩评价，本文是关于杜邦分析法相关自考毕业论文范文跟业绩评价和杜邦分析法和绿地有关本科毕业论文范文.
摘 要：近年来,我国房地产行业迅猛发展,国家出台了一系列政策旨在引导房地产行业正常发展,现运用杜邦分析法对绿地控股进行业绩评价.根据杜邦分析法绿地控股进行分析,显示绿地控股存在盈利能力不高,资本结构畸形的问题.绿地控股应针对上述问题扩展拿地形式,降低营业成本并丰富融资方式.
关键词：绿地控股；杜邦分析法；房地产行业
中图分类号：F832.39文献标识码：Ａ
文章编号：1005-913X（2018）10-0142-02
一、杜邦分析体系的财务分析
(一)权益净利率总体趋势分析
本文根据绿地控股2013年-2017年资产负债表、利润表与流量表各项财务指标,计算出权益净利率和相关指标如表1所示.
从表1可以看出,绿地控股的权益净利率总体上处于上升的趋势,由2013年的3.18%增加到2017年的14.45%,其销售净利率、总资产周转率与权益乘数也出于上升的趋势,同时,绿地控股销售净利率较低而权益乘数较高.
(二)销售净利率分析
销售净利率反映了企业的盈利能力,根据绿地控股的相关数据计算出2013-2017年销售净利率如图1所示.
由上图可知,近五年绿地控股的销售净利率总体趋势由7.64%降至4.68%,其中2014年销售净利率下降幅度大,降至-333.88%,但在2015年迅速回暖,其后两年销售净利率平稳增长,于2017年增至4.68%.由权益净利率的公式可知,销售净利率的下降会对权益净利率产生负面影响,而销售净利率与企业营业收入、营业成本、期间费用关系密切,为进一步说明影响销售净利率下降的主要因素,根据2013-2017财务报表列示的相关数据如表2所示.
由上表可知,2013年后,绿地控股各项影响销售净利率的财务指标都呈上升趋势,其中营业收入增长迅速,2017年营业收入达到近3千亿元.与此同时,其营业成本基本与营业收入保持相同的增长幅度.绿地控股2015年的各项数据与2014年对比明显出现大额涨幅,其原因在于绿地控股与2015年在A股上市,吸引了大量资金.同时,绿地控股的销售净利率相对较低的主要原因是营业成本较高,而更深层次的原因在于绿地控股在2015年上市后处在扩张阶段,需要投入大量成本开拓市场.
(三)总资产周转率分析
总资产周转率表示主营业务收入与平均资产总额之间的关系,绿地控股的总资产周转率如图2所示.
由图2可知绿地控股的总资产周转率在2015年快速上升至0.6819,其后的2016年与2017年总资产周转率降至行业均值0.35左右.而在2017年房企总资产周转率下降的背景下,绿地控股基本与2016年保持持平,这表示这段时间内绿地控股的销售能力很强.同时,绿地控股总资产中存货占比达到50%以上,而存货占比较高是房地产企业的行业特殊性,所以分析总资产周转率时要考虑存货的影响.
由存货周转率近几年的变化情况可以看出,绿地控股的存货周转率变化趋势基本与总资产周转率相同,而绿地控股2017年存货周转率在所有房企中排名第19,相对于绿地控股的企业规模来说,其存货周转率较高,说明绿地控股存货资产变现能力强,销售账款良好.
(四)权益乘数分析
权益乘数主要反映企业的负债情况.从表1可知,绿地控股的权益乘数自2015年之后迅速增长,其后两年大体上保持了增长趋势,但在2017年小幅回落,这说明企业在2015年上市后开始增加债务融资规模.
与同行业其他企业对比,绿地控股的权益乘数2015年后就高于行业均值,其原因在于绿地控股上市时间较晚,且股价较低,当上市所带来的资金不足时,绿地控股的资金短缺只能通过债务筹资方式获得.由权益乘数的公式可知,企业权益乘数高,资产负债率也大,近年来绿地控股的资产负债率都在80%以上,2017年其资产负债率甚至达到了将近90%,负债水平很高.而从该公司的权益净利率看出,其销售净利率较低,总资产周转率每年相差不大,其权益净利率的增长主要依靠的就是较高的权益乘数,这代表绿地控股很好的利用了债务带来的财务杠杆,但债务占比较大也会给企业带来负担,一旦企业难以偿还债务,就会出现危机.
而从负债结构可以看出,绿地控股的流动负债占比较高,2017年已接近80%,尽管流动负债的资本成本相对较低,但其也有较高的财务风险,一旦企业资金链断裂,可能会给企业带来较高的财务风险.
综上所述,绿地控股的权益净利率虽一直在增长,但也存在一些问题,首先企业盈利能力不高,其原因在于企业营业成本较高拉低的销售净利率的水平；其次企业资本结构畸形,负债规模大,在目前国家队房地产行业加大宏观调控的背景下,虽然能给企业带来财务杠杆,但也可能产生较大的风险.
二、提升控股业绩的建议对策
(一)扩展拿地形式,降低营业成本
首先,房地产企业可通过收并购、合作等低成本拿地方式获取土储资源；其次,部分房地产企业可通过自身运营优势,选择代建等发展模式控制更多的市场资源；再次,通过旧改方式扩大土储规模.因此,绿地控股可通过扩展拿地形式来减少营业成本.
(二)调整资本结构,丰富融资方式
绿地控股的资产负债率较高,2017年达到近90%,过于单一的资本结构也会增加企业的风险,且绿地控股流动负债占比较高,而房地产企业由于前期投入高,回收期长的特点,更需要长期资本的支持,因此流动负债可能并不适合房地产企业的行业特点与长期规划.所以绿地控股应调整资本结构,控制负债水平,降低财务风险,寻求长期资本的融资方式与股权融资,从而保证资金链的安全.
参考文献：
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［责任编辑：纪姿含］
结论：这篇文章为适合不知如何写业绩评价和杜邦分析法和绿地方面的杜邦分析法专业大学硕士和本科毕业论文以及关于杜邦分析法论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料.
参考文献：
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