论文社保基金的投资组合选择和风险防范，该文是投资组合相关电大毕业论文范文与社保基金和投资组合和风险防范相关论文怎么撰写.
摘 要：在当前投资体制不完善、资本市场不稳定、金融风险较大的情况下,社会保障基金投资要明确优势所在,确定投资组合选择的思路和方式,更重要的是防范投资风险.
关键词：社保基金；投资组合；选择思路；风险防范
我国是发展中国家,在世界人口中排名第一,国际竞争的压力很大,很多社会问题都需要尽快解决.从客观分析的角度来看,仅依靠固定数量的社会保障基金,很难维持长期发展,容易出现消极的经济现象,这对社会是很不利的.为此,在未来的工作中,需要明确社会保障基金投资组合的选择,在很多方面都要完善相关工作,避免基金损失,确保基金的保值增值,实现利益最大化.
一、文献概述
邓留保等研究社保基金的投资资产类别选择和投资战略资产配置时,建立了相对应的资产配置模型,该模型是以Markowitz（马科维茨）所研究的现代投资组合理论,作为其建立的资产配置模型的理论基础.
黄茜对我国养老金的筹集模型进行了对应的研究,在运用世代交替模型的基础上,她不仅把VaR模型利用在社保基金投资组合选择的实证上,而且还运用了CAPM模型,在此基础上研究了其投资监管之中存在的委托*关系,并且探讨了一些相应的监管对策,用在关于我国社保基金监管方面,这些都是她通过对世代交替模型研究所得出的结果.
刘子兰等采用VaR模型与方差一均值模型这两种分析工具,通过度量全国的社保基金投资风险,构建社会保险基金投资组合模型,并进行实证分析.
胡继晔认为,社保基金不但可以使对其进行投资的风险得到相对程度的分散,还可以享受到经济增长带来的好处,如果社保基金在一定程度上能够参与到股市中,就会得到这两种益处.
戴磊利用Markowitz（马科维茨）的投资组合模型,通过对我国目前证券市场的实际数据进行有关研究分析,提出了有关社保基金投资组合中,企业债、股票、国债的占比分配设限.
庞青从收益和风险这两个切入点,对全国承担委托投资社保基金的相关单位的实际运营效率,进行了深入透彻的实证研究.通过利用统计分析工具在研究中发现,风险管理存在着组合间差异较小、投资板块雷同、投资风险偏好程度类似等问题.
二、社保基金投资组合选择的思路
(一)储蓄存款
储蓄存款,即通过社保基金部门把社保基金的所有或部分存进国家银行或地方银行,以获得一定数额的利息.这种方法的主要优点是安全可靠,操作简单,没有投资风险.基金的收益率等于银行存款的利率,稳定、有保障.不利的一面是,当银行存款利率低于指数时,该基金可能会贬值.与此同时,即使银行存款利率高于,这种形式的投资与其他形式相比,收益也非常低,属于保守稳健型投资策略.有部分发达和发展中国家,为了提升基金投资的安稳性,提供一定比例的储蓄资金,但不作为主要的基金投资模式.
(二)投资政府债券
政府债券是政府发行的中长期政府债券来筹集资金,极其保值.许多发达国家使用养老钱购买政府债券,但也要多观察发现,寻找到一些合理的安全性高的政府债券.
(三)房地产类的投资
房地产类的投资实质就是社保基金投资机构用社保基金对房地产进行收购或建造.如果经济可持续发展,这种投资方式可确保高收益和安全.然而,缺乏长期的房地产投资和流动性,不利于社会保障基金的支付.与此同时,国民经济的影响也涉及更多的问题和风险.因此,大多数国家社保基金在这一领域的投资比例较低.只有几个拉丁美洲国家为了避免通胀率的升高导致对社保基金产生消极影响,把大半的社保基金投资在了医院、公寓等的建造上面.
(四)投资公司债券和股票
投资公司债券和股票在一般情况下相对会较稳定.纵然股票市值变动频繁、不稳定,也不可预测,不过好在金融市场大背景良好,也因为股票具有较强的变现力,风险可以被适当抵消一部分.因此,在风险减小程度上来说,投资公司债券和股票,其利润比投资其他方式更大.这就是为什么美国政府从上世纪80年代就允许社会保险基金投资风险投资.政府不仅允许临时基金购买公司债券和公车公司的股份,还允许社会保险基金在海外投资；政府还允许社会保障基金投资于向投保人提供贷款的私营公司.
(五)直接投资
这种投资是将资金直接投入流通领域作为资本,获得更高的收益回报.由于这项投资的风险更大,需要一个特殊机构来负责社保基金投资项目的评估,以确保其投资的安全性.一些国家还设定了社会保障基金投资的上限以规避风险,如英国只有5%的社会保障基金及在一个不超过10%的领域的投资比例.
(六)发放贷款
发放贷款也可称为间接投资,就是社保基金投资机构委托其他金融机构进行投资,从而实现盈利.贷款将用于购买和建造房屋保险的低收入和中等收入的人,以及其他被保险人及其家庭的消费服务.
三、社保基金投资组合的风险防范
目前,社保基金主要包含养老保险、医疗保险、失业保险、生育保险、工伤保险这五个类型的社会保险,社会保险体系已形成.对社保基金进行监管其本质就是对社保基金的缴收、保值与增值、运营安全等过程,进行合理规范的监督与管理.其目标是：维护社会成员的合法权益,确保基金的安全、完整,实现社会保险基金的保值增值.人社部门要通过对各项社会保险基金的收支、结余及投资运营情况进行监督管理,使社保基金风险降到最低程度.应主要从以下几方面着手：
(一)抓组织领导,落实责任到人
将社保基金风险防控机制建设列入年度建设的重点任务,成立了社保基金监管领导小组,由主要领导亲自挂帅,分管领导负责具体业务指导,纪检组负责监督检查和组织协调,形成了领导有力、职责明确的工作格局.
(二)抓自查自纠,排查廉政风险
深入开展“排查岗位廉政风险,健全经办防控机制”和“内控制度落实”等活动,结合实际的业务工作,着眼于对信息系统、业务运行、基金财务这三个方面进行控制,其他多个方面进行深入透彻的全面自查自纠,对社保各个业务岗位日常操作的业务经办资料进行一次全面排查,梳理业务经办环节中存在和潜在的廉政风险点,并对所有风险点进行汇总分析和评估,明确防控责任.
(三)抓建章立制,形成长效机制
以排查分析为基础,制定问责制度与追究责任制度,整合业务修订流程、审批程序与岗位职责等多个方面.根据《中华人民共和国社会保险法》《社会保险机构内部控制暂行办法》的要求,制作《社会保障中心内部控制工作手册》,业务、财务严格按照内控要求执行.
(四)抓监管监控,努力查漏补缺
积极推进社保基金信息安全监控和非现场监管,进一步完善社会保险基金监管系统和数据库建设,制定明确的信息系统管理制度,科学合理地划分业务和信息人员信息管理系统的操作及使用权限,严格授权管理,实现基金网上监管定责、定岗、定人.同时,利用软件的自动分析、评估、预警功能,对预警信息限时限人对照核查,及时发现和纠正可能存在的基金安全和廉政风险.
(五)其他措施
第一、投资结构多样化,可通过加大实业投资力度、提高境外投资占比、扩大委托投资规模来达到.
第二、使社保基金在各地区与各行业中的投资占比得到合理的规划与安排,不仅可以促进各地区、各行业的和谐发展,还可以分散投资的地区与行业风险,一举多得.
第三、加快推动《全国社会保障基金条例》的立法进度,不断完善《境外投资管理暂行规定》《投资管理暂行办法》,使其有法可依,并且使风险管理措施得到创新.
第四、由于我国目前缺乏对专业投资管理机构竞争的有效管理机制,所以可以通过建立其相关的有效竞争机制来防范投资的操作、决策与道德风险,同时也要不断加快基金相关行业的建设,提高基金公司的质量.
第五、目前,由于国家对民间社保基金采取了限量关键模式,在这种模式下,委托投资管理人的发挥空间受到了很大程度的限制.比较委托投资与直接投资,两种投资面临的风险与收益的特征均不同,所以建议对监管模式进行创新,可以分别采用审慎性监管、限量性监管这两种监管模式.与委托投资相比,直接投资的投资范围仅仅限于部分低风险的投资产品,所以通过控制限量投资占比就可以很好的达到风险控制.而委托投资针对的主要是风险较为高的证券市场,由于投资对象种类繁多,投资产品鱼龙混杂,往往需要通过利用专业的投资管理者的信息与专业分析能力优势,使得投资组合形式更加合理,从而控制风险、提高收益.由于在这个投资过程中,决策的主动权需要掌握在专业的投资管理者手中,所以审慎性监管模式十分适合,它具有重监督管理、灵活等特点,可以使得投资管理者的自主决策需求得到充分满足.因此,针对委托投资与直接投资,分别采取审慎性监管模式和限量性监管模式,有利于使全国社保基金理事会的负担得到减轻,同时也提高了投资效率.
四、社保基金选择投资方式应注意的问题
自2000年8月我国社会保障基金成立以来,社保基金早期的投资项目主要集中在国债、固定型收益债券、银行存款.2004年开始,投资品种还包含金融债券、企业债券、证券、股票、信托投资、产业投资基金,资产证券化产品、股权投资以及其他的衍生产品.相比于之前的国债与银行存款,投资的范围不断扩大,品种也越来越多.《全国社保基金投资管理暂行办法》自2001年开始施行以来,规定了三个要点：一是银行存款与国债投资的下限投资比例为50%,其中银行存款的最低投资比例为10%.二是金融债、企业债的最高投资比例为10%.三是股票投资与证券投资基金的投资比例上限为40%.
目前,我国正处于经济转型时期,投资体制不完善,资本市场不稳定,金融风险较大.因此,在进行社保基金投资时,首先要防范风险,在此基础上选择投资方式还应注意四个问题：
(一)选择好的投资方式
当选择投资方式时,重点在于投资风险小且投资回报收益稳定.从我国的实际情况出发,可以考虑道路运输和能源建设方向.既能支持国民经济建设,又能实现相对稳定的高回报.不过购买政府债券仍然是降低风险和改善流动性的重要投资方式之一.
(二)进行充分的投资预测
投资过程的确定不是一蹴而就的,需要充分考虑到市场环境,要对其进行深入的分析、预测,投资收益并不是预测的唯一方面,还要考虑其潜在的投资过程中存在的风险等.这样才可以在投资的收益率、安全性等方面得到保障,同时还可以简化投资过程,使其变得更容易操作.
(三)确定好的投资主体
投资主体直接关系到社会保障基金的增保值成果.因此,有必要在社会保障基金运作中选择好的投资主体.良好的投资主体具体标准包括：良好的声誉、良好的管理特点、具有专业知识的投资人才和良好的发展前景.也可以考虑政府推荐部分机构,通过政策适当支持其发展,从而加快投资主体的成长进程.
(四)实行科学的投资组合
不同的投资方式各有优缺点,为了达到分散和减少投资风险,提高投资收益率的目的,可以根据投资组合的不同,适当地考虑不同投资方式的利弊,从而在投资运作过程中同时兼顾盈利能力和安全性.
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参考文献：
1、 我国对外直接投资的社会责任风险防范 刘孙芸（广西师范大学,广西 桂林 541004）摘要社会责任风险成为制约我国对外直接投资发展的瓶颈 针对我国对外直接投资面临的主要社会责任风险,分析社会责任风险产生的原因,并从社会责任战略、管理架构、.
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