论文转战A股，新三板皖企再闯关，本文是新三板相关论文如何怎么撰写与三板和新三板皖企和闯关类论文如何怎么撰写.
文／本刊记者 陈浩
新三板皖企对登陆A股展现出了极大的热情,但成功的案例少之又少.盈利水平不达标、信息披露数据前后“打架”等诸多因素成为新三板公司叩开A股大门的“拦路虎”.
7月21日,新三板公司安徽众源新材料股份有限公司IPO（即首次公开募股）过会；明3日,另一家新三板公司安徽泰达新材料股份有限公司的IPO申请被中国证监会发审委否决……短短十天时间内,两家新三板皖企“闯关”A股的境遇天壤之别.
进入2017年,随着成熟度的不断提升,一批新三板公司启动IPO工作.统计数据显示,截至9月3日,全国范围内共有641家新三板公司公布了IPO计划,占比新三板企业总数的5.55%；安徽区域内,49家新三板公司公布IPO计划,占比14.08%,新三板挂牌皖企对登陆A股展现出了极大的热情.
只是相较于热情,成功的案例少之又少.2017年,全国范围内仅有13家新三板公司IPO上会,其中11家过会；安徽方面,两家IPO上会的新三板公司中,一家过会,另一家被否.
业内人士告诉本刊记者,综合财务、法务等方面因素考量,盈利水平不达标、信息披露数据前后“打架”、存在资管计划等“三类股东”诸多因素成为新三板公司叩开A股大门的“拦路虎”.甚至有业内人土尖锐指出,“与一般非公众企业相比,新三板公司冲刺IPO存在一些不利因素,至于优势,目前还没有发现”.
转战A股来势汹汹
尽管结局迥异,但在新三板皖企的心目中,众源新材和泰达新材的IPO征程无疑都具有样本意义.
7月21日,中国证监会发布消息称,总部位于安徽省芜湖市的众源新材IPO申请获得通过,公司将于近期挂牌上海证券交易所主板.这意味着,安徽新三板“闯关”IPO的第一股诞生,同时,众源新材也成为2017年以来全国范围内第9家成功“变身”的新三板公司.
本刊记者注意到,就营业收入和净利润这两项关键指标来看,主营业务为紫铜带箔材系列产品研发、生产、销售的众源新材堪称新三板阵营中的佼佼者.
其招股书显示,2014年至2016年,公司营业收入分别为21.93亿元、22.02亿元、21.54亿元,净利润分别为3700万元、5100万元、7400万元,这些数据即便放之A股市场也是颇为亮眼的“成绩单”.
财务状况优异的同时,火速“过会”也是众源新材此番IPO的看点之-.
据本刊记者梳理,众源新材于2015年6月11日挂牌新三板,当年12月8日便启动了IPO工作、报送了上市辅导备案材料.此后,上市进程更是进入“快车道”,2016年4月IPO申请获受理、2017年3月获反馈、2017年7月13日预披露更新、月21日过会……整个IPO流程用时不过581天.
资本市场向来是一个“几家欢喜几家愁”的地方,就在众源新材头顶诸多光环的同时,另一边,同属新材料范畴、同样用时仅495天就火速“上会”的黄山市新三板公司泰达新材就没有那么幸运了.
8月3日,证监会否决了泰达新材的首发申请.它也成为安徽第一家、全国范围内第二家IPO被否决的新三板公司.
业内人土解读道,泰达新材被否在很大程度上与其近期较大的营收波动和净利润水平差强人意密不可分.
公开数据显示,2014年至2016年公司分别实现营收1.69亿元、2.06亿元、1.75亿元,扣除非经常性损益前后净利润较低值均在3000万元以下,并没有达到市场上公认的创业板“净利润3000万元”的隐形门槛.
值得关注的是,从整个安徽新三板市场来看,众源新材、泰达新材不过是众多征战IPO新三板公司中的先行者.
同花顺iFinD统计数据显示,截至2017年9月3日,安徽共有348家新三板挂牌公司,其中的49家已经明确提出IPO的计划,占比14.08%.其中,17家为创新层公司.
从进度上来看,大多数新三板皖企仍处于IPO事项刚刚获得董事会、股东大会通过或是接受辅导阶段,真正进入到暂停报价转让、摘牌、证监会受理环节的仅有10家,占拟转战A股新三板皖企总数的20.41%.
从去向上来看,在明确公布拟挂牌地点的12家公司中,上交所主板的有4家、深交所中小板3家、深交所创业板5家.
来势汹汹的新三板IPO浪潮下,“新三板园林第一股”、目前正处于IPO辅导期的华艺生态园林股份有限公司董事长胡优华的—席话或许道出了大多数公司的心声,“企业想要做大做强,就要稳步前进,A股是一个很好的平台,但不能为了上市而上市,要在拥有百分之百的把握时启动IPO”.
在他看来,众源新材、泰达新材的境遇不会打乱公司既有的节奏,毕竟,IPO成功与否关键是看企业的价值观、规范陛和成长空间.
“捷径”还是“弯路”？
自2014年初扩容以来,新三板挂牌企业数量一路高歌猛进,短短三年多时间,新三板公司总数就达到了惊人的11551家,这其中,有相当比例的挂牌公司初衷是希冀借助新三板的平台、走捷径转战A股市场.
然而,事与愿违.在我国现行的资本市场体系下,A股与新三板并非处于同一系统,两者之间不存在衔接点.这也就意味着,新三板公司想要IPO必须先从股转系统摘牌,再向中国证监会报送材料.
即便如此,出于融资方面的需求,一批较早挂牌新三板的企业不惜摘牌,也要冲刺IPO,但成功的案例鲜少.
统计数据显示,2017年以来,全国范围内共有13家新三板公司“上会”,其中11家通过、两家遭否决,通过率为84.62%.这一数据看似可观,不过与全国范围内641家计划IPO的新三板公司数量相比,不值一提.
安徽方面,众源新材、泰达新材两家“上会”公司一家通过、一家被否,通过率仅为50%.这一略显尴尬的数据也给其余47家拟IPO的新三板皖企敲响警钟.
针对新三板公司IPO雷声大、雨点小的现状,安徽省内某知名会计师事务所一名不愿具名的注册会计师直言,在以往的观念中,新三板是主板的跳板,但现实情况却是,相对于非公众公司,新三板公司闯关IPO存在更多的不利因素,“至于优势,到目前为止还没发现”.
他透露,尽管新三板定位为我国多层次资本市场的重要组成部分,但从监管力度上远远比不上A股,不少新三板公司在挂牌之初以及挂牌期间的信息披露“多少存在问题”,IPO时证监会会对这之前的信息披露作严格的审查,“很多公司不得不人为地协调数据,当然,这个风险是巨大的”.
另—方面,对于契约型私募基金、资产管理计划和信托计划等“三类股东”,新三板和A股市场秉持截然相反的态度,不少新三板公司的IPO征程囿于股东序列中存在“三类股东”而卡壳.
从上述角度来看,新三板不仅不是企业IPO的“捷径”,甚至可能还是一条“弯路”.
对于新三板的IPO浪潮,投资机构的态度或许能够说明一些问题.
省内长期从事私募股权投资的贵邦资本负责人告诉本刊记者,他们不会刻意从二级市场购入新三板公司股份去“赌”公司IPO,但也不排斥从一级市场投资新三板公司,“当然,不可否认的是,IPO是投资新三板公司最好的退出通道”.
对于安徽省内现存的49家拟IPO新三板公司何去何从,申万宏源证券承销保荐有限责任公司并购融资部业务董事李然表示,新三板公司IPO需谨慎,—旦开启就意味着必须从新三板摘牌.“除了信息披露一致、清理‘三类股东’等硬杠杠外,按照当前证监会的窗口指导,企业近两个会计年度净利润的要超过3000万元.”
记者发现,2017年以来13家上会新三板公司的情况亦印证了李然的观点,11家过会新三板公司中仅有一家近两年扣非前后净利润较低值均低于3000万元,而泰达新材和另一家IPO被否决的新三板公司爱威科技该项指标均低于3000万元.
总结，此文是一篇关于三板和新三板皖企和闯关方面的新三板论文题目、论文提纲、新三板论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文.
参考文献：
1、 302家皖企逐鹿新三板 2016年末,随着福民生物、荷金股份、奥里奥克……3家皖企的挂牌,新三板皖军的规模突破300家大关,达到302家,占新三板挂牌企业总数的2 96,位列全国各省市第十 同花顺iFind统计数据显示,截至.
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