论文股市泡沫的成因与其影响，该文是关于股市泡沫方面论文参考文献范文和股市泡沫和成因和浅析有关自考毕业论文范文.
摘 要：17世纪以来的泡沫事件屡见不鲜,郁金香热、南海事件以及最近的房地产泡沫等都引起了不同程度的金融危机.而股市泡沫是市场泡沫的核心,因此,本文对股市泡沫的概念、产生原因、对经济的影响及应对措施等方面加以界定与分析.
关键词：股市泡沫 成因 影响 措施
一、股市泡沫的界定
所谓股市泡沫,就是股票高于其内在价值的虚值部分,它是一种以股票为载体的经济泡沫,通常伴随着股价的快速上升之后就是股价的急剧下降.股市泡沫可能产生于投资者高估了股票价值,也可能产生于人们的投机性,但最终都会破灭或逐渐缩小.
二、股市泡沫的成因
1.股票市场的不确定性
由于股票市场的不确定性,股票很难理性无偏地估计其内在价值,股票内在价值即股票未来收益的现值,取决于预期未来收益和市场收益率.一方面,股票市场的不确定性来源于未来流量的不确定性,另一方面,股市的不确定性来源于交易的不确定性即,即市场收益率的变动.这两方面的不确定性决定了股票在大部分时候偏离其内在价值.
2.股票市场的无效性
在目前的资本市场上,即使是美国也不是完全有效的市场,大部分包括我国在内的国家的实际资本市场是无效的.EMH假说将市场分为三种:强式有效市场、半强式有效市场、弱式有效市场.市场有效性与股市泡沫关系密切：泡沫是市场无效的体现,市场有效性越强,泡沫越少,市场有效性越弱,则泡沫越多.因此,股票市场的无效性决定了股市泡沫的必然存在.
3.投资者的异质预期
信息对股票市场有深远影响,而公开市场上信息的传递可能存在噪声或失真.股票市场上信息的不对称性会导致投资者对同一事件产生不同的期望,从而不同投资者对股票要求的必要报酬率不同使得对股票的估值不同,因此为股市泡沫的产生奠定了基础.
4.投资者的心理因素
投资者在金融市场上作出决策不仅取决于股票价值等客观因素,还取决于投资者的心理状态、情绪等主观因素.一般情况下,投资者都会按照理性人的原则进行决策,但当其受到非理性心理因素影响时,可能会进行非理易,比如女生在看到漂亮的衣服时就很容易进行这种非理易.这些心理因素包括：从众心理,即投资者根据大部分人的行为来决定自己的投资,从而形成“羊群效应”；投机心理,即投资者不对股票进行技术和基本面的分析,而是依据内幕消息或感觉进行投资,期望谋取暴利；贪婪心理等.这些非理性心理因素导致投资者对股价不及时反应或反应过度,从而产生股市泡沫.
三、股市泡沫的影响
1.股市泡沫的不利影响
在经济方面,当股市泡沫膨胀且持续时间较长时,泡沫会对实体经济产生挤出效应,即大量的资金都投放在金融资产,而实体经济缺乏资金来得以发展；其次,股市泡沫的产生会重新分配国民收入,而破灭会导致金融危机、债务危机,从而企业破产、失业率上升,加剧了贫富差距；在社会方面,股市泡沫的投机性可能产生大量的暴发户,易使人不务正业,变得贪婪,容易滋生腐败,败坏社会风气等.
2.股市泡沫的有利影响
虽然泡沫是市场无效的体现,但是完全没有泡沫经济也无法得到发展,股市泡沫就像一把双刃剑,有坏也有好.它的有利影响包括：股市泡沫为企业融资提供了机会,企业在资本市场上一般通过发行股票融资,而市场泡沫的存在保证了股票的流动性,且融资成本降低,进一步为企业发行股票进行融资提供了动力；其次,股市泡沫促进资源的优化配置,调整产业结构,泡沫的存在使得资金向发展前景好的行业流动,推动企业合理配置资源、进行产业结构的调整；再者,市场泡沫能通过财富效应来刺激消费,从而提高动态经济效率；最后,市场泡沫能控制通货膨胀,因为泡沫使得大量资金投向金融市场,从而减少了商品市场的货币供给与扩张,有效的控制了通货膨胀.
四、股市泡沫的应对措施
从微观的角度来说,投资者应采取格雷厄姆的价值投资策略,即买入价值被低估的股票而卖出价值被高估的股票,它最大的优点在于运用确定的信息进行投资分析,且不适用与投机,从而该策略能维持股市的稳定并提供投资者较高的投资收益；从宏观的角度来讲,应加强证券市场监管,保持适当干预；对证券市场进行制度创新；加强对投资者的教育促进其决策的合理化；加强信息披露减少不对称性；规范舆论等.
股市泡沫反映了股票市场的无效性,但没有泡沫的话,一些高新技术企业也会因为缺乏资金、资源而无法发展,因此,需要运用上述措施在股市泡沫和市场有效性之间找到一个平衡点,使得经济稳定均衡发展.
参考文献
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[2]林振宇.股市泡沫成因及影响研究.华南师范大学硕士学位论文.2003,6
[3]滋维.博迪、亚历克斯.凯恩、艾伦J.马库斯.投资学[M].机械工业出版社.2014
结论：这是关于股市泡沫方面的大学硕士和本科毕业论文以及股市泡沫和成因和浅析相关股市泡沫论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料.
参考文献：
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