论文中国股市急需解决的五大核心问题和，本文是解决有关专科毕业论文范文和股市和五大核心问题和急需方面论文范文素材.
何岩
一、股票发行制度亟待变革
拟IPO公司要符合《公司法》《证券法》《首次发行股票管理办法》的基本要求,所有经过上市辅导、上市推荐人推荐的,符合程序规则的申请IPO公司,一般流程如下,股份制改制——公司性质——业务——股权机构——辅导——制度完善——高管培训——资料准备——材料申报.后续改革建议如下：
1.不审核.保荐人申报材料后,证监会只做备案,简单审核文件格式的合规性,不对内容进行审核（也就是不对上市公司本身质量做审核,实际上发审委也无法保证能够真正审核上市公司质量）.
2.充分披露.备案通过后的IPO 有关文件,在证监会指定信息披露媒体（尤其是网络披露渠道）,以及拟IPO公司当地至少三家媒体（其中一家省级媒体,两家地市级媒体,其中必须包括当地最大网络媒体）披露至少三个月以上.
3.重奖.所有公开披露的有关公司IPO文件,在申报材料后,所有公民均可以有奖（开设电话、邮箱、微信公众号）,但必须实名,必须提交明确书面、影音、物品等有关证据.主要针对IPO文件中内容的真实性,以及有关IPO公司、主要相关人员的违法违规事项.一旦发现被属实,立即停止IPO程序.同时根据违规违法性质,转交有关监管或者司法部门处理.
同时建议修改证券法、刑法之中有关虚假信息披露、欺诈上市等处罚条款.需要市场禁入,巨额罚款,刑罚入狱同时实施.同时对有关*机构做出相应连带责任处理（处罚规定可以另行制定）.
4.路演与再次披露.所有经过重奖之下的“群众”雪亮双眼检验的拟IPO公司,如果没有被发现问题,则可以进行发行前的路演,并要求在发行前一周内再次对IPO文件进行密集性披露.
5.实资美式竞价申购.真正进入发行阶段.发行方式改革如下：第一,不询价.只要询价就是体系不合理的根源.第二,不搞线上线下这样不合理的规则.全部网上公平申购.第三,必须实出资金申购.第四,所有进入发行阶段的公司,在确定申购日之后,在申购日当日交易时间内,所有有资格进行新股申购的投资人,均可以按照自己对有关申购公司基本面的理解与评估,给出自己心目中的申购.高报价会优先高价认购,低报价低价认购,中签者认购价可以各不相同.中签资格以从最高报价算起,一直向下累计,直到认购额度满额.如果认购不足,则承销商包销.而该IPO的网上统一发行价则以中签认购量计算加权平均价为准（或以最后的最低认购价为基准价）.这就要求每一个参与申购的投资者,无论是机构还是个人,都要为自己的报价认真负责,报了高价就要以高价买股.这才是真正倡导价值投资的最核心根源所在.
6.市场价上市.新股上市开盘第一天不设涨跌停板,自由交易.后续交易按照交易所规则进行.
7.股东差异锁定.股票发行上市后,大股东锁定五年,一年以内入资的股东,锁定三年.解禁后,所有股份分三年均分三次可以卖出.场外股权转让,则接手方继续延续减持承诺.
8.业绩补偿.IPO上市后一个完整会计年度内,除非行业整体出现突发事件,导致有关公司业绩下滑,在行业整体性没有意外前提下,公司业绩（扣非净利润）出现30%以上下滑,大股东以自身股份10%补偿其他股东.公司业绩下滑50%（扣非净利润）以上,则大股东以自身股份30%补偿其他股东.
经过上述重大改革,解决了：1.信息披露公开化,信息披露相对真实性.2.剔除了人为审核的非专业性,主观臆断性,信息掌握不全面性.3.对违规违法处理严厉性.4.申购机制、上市定价合理性有巨大改进,剔除了人为定价的主观性,线下申购的不合理性,开盘上市交易的戏剧性.
二、退市制度亟待变革
目前退市制度门槛很高,也有漏洞,比如可否缩股规避退市？核心问题是退市法规过于宽松,能够达到的很少.建议如下：
1.任何主观故意进行虚假信息披露的上市公司,均可以判定不诚信,已经不符合上市条件.一旦查实,一律无条件退市.
2.上市公司出现任何违法行为（违规不算）,如触犯公司法、证券法、刑法等,一律无条件退市.
3.降低最低交易、交易量等市场化退市门槛.
4.退市公司,查实退市原因是由于违法、虚假信息披露等原因造成.大股东必须以对其他股东支付赔付,相关责任人承担连带责任.集体诉讼需及早完善.
三、监管理念与方向亟待变革
证监会以及交易所是监管与服务部门,主要职责是监管违法违规行为,为投融资双方提供公平的交易场所与环境.建议如下：
1.对符合市场买卖交易规则的行为不予干预.
2.上市公司自主经营行为,如分红送股、转赠股份、非公开再融资、购并重组、回购等,均交给股东自行决议.最高权力机构是股东大会.
四、处罚法规亟待变革
目前刑法、证券法、公司法有关证券法律法规均过于宽松,比如,很多严重违法的行为,顶格处罚也仅仅几万、几十万了之.建议如下：
1.全面修订有关法律法规,必须实现处罚能够真正起到严厉警示的作用,必须大幅提升违法成本.必须使处罚的结果让违法者胆颤.
2.完善*机构连带责任、集体诉讼制度.
五、融资融券制度亟待变革
中国股市是一个不折不扣的散户市场,中小投资者占据市场绝大部分.目前实施的融资融券制度,无疑是给“赌性”十足的中小投资者提供“借钱炒股”的便利,客观上加剧了中小投资者的投资风险,也加剧了市场的波动.
建议：更加严格融资融券制度.个人投资者要严禁融资融券,机构投资者融资融券也要大大提高门槛,甚至取消融资融券业务.需要融资的,自行通过其他合法渠道解决.至少股市中不应该提供如此便利的“借钱炒股”通道.■
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参考文献：
1、 中国股市散户现状调查录 刚刚出炉的上交所2018年统计年鉴数据显示,截至2017年年底,沪市共有1 95亿投资者,其中个人投资者,也就是散户贡献了相当于机构投资者5倍的交易额,占到了总交易量的近八成,但却只收获了总盈利规模中.
2、 关于价值投资理念运用于中国股市 2018 年3 月,深交所发布2017 年个人投资者状况调查报告,其数据显示,2017 年证券市场仍以中小投资者（证券账户资产量低于50 万元）为主,占比75 1 在这当中的大量“散户&r.
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