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对于股市投资者来说,除股票买进卖出的收益外,上市公司分红已经成为最大期待.
近年来,中国证券市场反复强调分红,而在市场加大力度鼓励分红的影响下,A股市场上市公司的分红热情大大提升,而股票市场的平均股息率也有所上升.
随着2017年年报的披露,多数上市公司公布了分红计划.据Choice数据统计,截至4月28日,有3491家上市公司发布了分红计划,其中2781家将进行年度分红,占比79.67%,与2016年相比有所提升.在分红金额上,有51家上市公司预计每股派现超过1元,其中贵州茅台预计每股分红超过10元,创历史新高,另外有676家上市公司选择在2017年不分红.
不可否认的是,在A股市场上市公司分红积极性大为提升的环境下,确实会从一定程度上提升股票市场的投资吸引力,而这也是提升股票市场投资功能,增强投资者投资回报的真实写照.
一边是高分红,另一边是铁公鸡
实际上,在A股市场中,存在着两种截然不同的现象：一种现象是部分白马蓝筹上市公司持续采取高分红的分配力度,例如贵州茅台10派109.99元；老板电器拟10派7.5元；中国平安每股派1元,而全年每股股息高达1.5元等.另外一种现象,则是铁公鸡现象依然存在,有的上市公司已经超过20年没有分红的举动.例如,金杯汽车超过25年没有分红,广济药业近10年没有分红举动,中国天楹上市以来未进行分红,浪莎股份过去20年没有分红举动等.
对于长期坚持分红的上市公司,我们应该给予支持,而从二级市场的表现来看,坚持分红的上市公司股价表现往往也不会太差,多年来给投资者的投资回报率并不低.
然而,与之相比,对于长期不分红的铁公鸡企业,却存在着几种不同的情况.
其中,对于部分铁公鸡企业而言,自上市以来并未有任何分红的举措,而这与上市公司的经营状况、盈利状况有着密不可分的关系,而长期不分红策略也是由上市公司自身的发展状态所决定.
对于部分铁公鸡企业而言,并非发生经营困难,同时其累计未分配利润依然为正数.对于这类铁公鸡上市公司,本身或存在有意不分红的问题,而对于近年来证监会的监管行为,也在不断加大对这方面的打击,并对长期不分红的上市公司下发关注函等.
此外,还有一种铁公鸡上市公司,就是当前未分配利润为正数,但因企业经营战略的调整,或采取利润再投资的策略,而不进行分红.不过,对于上市公司而言,如果偶尔采取利润再投资的策略,试图提升股东潜在投资回报率,那么这还是可以理解的.但是,如果上市公司长期以利润再投资的理由拒绝分红,那么这就是不合理的行为,同时也伤害到投资者的切身利益,而企业的发展成果也并未体现在资本市场的股东回报之中.
营造资本市场良好的投资氛围
近年来,对于分红的鼓励与提倡力度达到了前所未有的高度.受此影响,A股市场上市公司的分红积极性也有了明显的改观,或多或少提升了A股市场上市公司的平均股息率以及股票市场的投资吸引力.
与转增股本相比,分红是上市公司用真金白银回馈给投资者.实际上,如果对于上市公司而言,敢于采取分红的策略,甚至长期坚持分红,那么该上市公司的财务实力还是比较可观的,且其流水平也是比较健康的.从某种程度上分析,通过对上市公司分红力度的鼓励,实际上也会起到打击,降低资本市场发生违规风险的可能性.
这些年来,A股市场对违规的行为给予了严惩,且基本上采取零容忍的态度.然而,对于违规的打击,本身需要耗费大量的人力、时间与精力,而对于投资者的切身利益保护,却显得比较困难.
然而,随着上市公司分红的频率不断增加,从一定程度上降低了市场违规的风险,并减轻了监管打击违规企业的压力,这或许也是一项比较积极的政策.
除此以外,对于投资者而言,在资本市场中实现资产增值,莫过于两种途径：一种是通过买入股票,并赚取股价上涨过程中的差价收益；另外一种则是通过长期股息分红,获得实实在在的真金白银,而后利用分红再投资不断压低自身的持股成本,长期下来,这也是一笔非常可观的投资回报收益.
假如某家上市公司的平均股息率为5%,且一直保持在这个水平附近,那么20年后,投资者就可以收回成本.假如某家上市公司的平均股息率高达10%,且一直保持下来,那么10年后投资者就可以收回成本,回收成本速度更快.由此可见,通过分红再投资,实际上对于稳健分红的上市公司来说,其长期投资回报率还是不可小觑的.
敲打铁公鸡有效果要点赞
实际上,对于长期不分红的铁公鸡,经过近期证监会的敲打之后,也开始逐渐产生一定的效果.
例如,作为20年没有分红的浪莎股份,在分红压力环境下,2017年终于迎来了浪莎股份上市以来的首次分红.从具体分配方案来看,拟每10股派发0.6元含税,折合股息率仅有0.3%.
虽然对于浪莎股份的股息分红很少,折合股息率很低,但鉴于浪莎股份长期不分红的现象,如今终于迎来了上市以来的首次分红,确实难得.从某种程度上来看,对于证监会敲打铁公鸡的举措,实际上还是有一定的效果的.
辅仁药业上市超过20年,有近20亿元未分配利润,2017年度终于决定分红了.公司预计向全体股东每10股派发红利1.28元（含税）,分红总额8027万元.
然而,对于A股市场铁公鸡的现象依然存在,有的上市公司在监管强压的环境下,依旧采取不理不睬的态度,这确实需要引起管理层的重视.
不过,德展健康、中国天楹、英特集团、大晟文化、天海投资、商赢环球等6家上市以来从未分红的公司,2017年度继续一毛不拔.截至2017年年底,这6家公司的未分配利润分别为28亿元、8亿元、5亿元、2亿元、1亿元、58万元.
2017年4月,证监会主席刘士余就此表态,“一些有能力分红却常年一毛不拔的铁公鸡,不能放任不管,会有相应的硬措施”.
实际上,归根到底还是市场的违规违法成本低廉,虽有证监会的敲打问询,但仍然力度不够,或缺乏有效的监管与惩罚.由此一来,并未给一些很顽固的铁公鸡上市公司实质性的震慑影响.
对于A股市场分红的现象,确实有了不少的提升.但是就目前看来,仍然有不少提升的空间.至于对铁公鸡上市公司的打击,则仍然存在不少的问题,整体而言,缺乏了严厉的惩罚机制以及相应配套的法律法规,由此也让证监会敲打铁公鸡的效果有所降低.不过,不管如何,对于近年来证监会的举动还是值得点赞的,但A股市场加大分红力度的道路还很长,任重而道远.（特别提示：以上分析仅供参考,据此入市,风险自担.）
上文结论:这是一篇关于对写作铁公鸡和证监会和敲打论文范文与课题研究的大学硕士、证监会敲打本科毕业论文证监会敲打论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料有帮助.
参考文献：
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