论文影响我国创业板上市公司信息披露成分分析，本文是信息披露方面论文写作参考范文和创业板和上市公司和成分相关论文怎么撰写.
摘 要：创业板市场具有高成长性,低准入门槛的特性,这些特征使得在创业板上市的公司普遍具有高风险性.本文针对我国创业板市场信息披露体系、监管制度不完善的问题,从创业板上市公司的财务状况、治理结构和无形资产信息等方面,分析影响创业板上市公司信息披露的因素,为完善信息披露体系提出改进建议,帮助创业板上市公司弥补信息披露的“短板”.
关键词： 创业板； 信息披露； 影响因素
创业板自2009 年正式上市,经过不断发展,成为了仅次于主板市场的二级证券市场.与主板市场相比,创业板上市要求低,为有潜力的中小企业提供融资机会,是主板市场的重要补充.但正是由于创业板上市门槛低,导致其投资风险与主板市场上市公司相比更高.从海联讯欺诈上市受罚到欣泰电气强制退市,上市公司信息披露违规现象屡禁不止,创业板违规严重程度不断上升.虚假财务信息不仅违背了诚信经营的市场准则,更严重损害了创业板市场的公信力,引发了公众对创业板市场信息披露的可靠性、真实性的思考.随着市场化进程的加深,信息使用者对信息的需求不断增加,对信息披露的质量也日益严苛.创业板上市公司信息披露呈现出供不应求现象,据《中国上市公司自愿性信息披露指数报告(2014)》,创业板自愿性信息披露指数较主板市场低12.73%,映射出我国创业板市场信息披露体系亟待改善.
一、影响信息披露的因素
( 一) 公司财务情况
根据信号传递理论,公司前景可观,盈利能力较强时信息披露违规的可能性更小,公司更愿意向市场传递自身经营状况良好的信号,以吸引更多的投资者,降低筹资成本.公司盈利能力和偿债能力不佳时,更易出现信息披露不真实、不完整、不准确、不及时和报表粉饰现象.创业板上市公司与主板市场上市公司相比起步较晚,公司规模实力较弱,风险普遍较高,但成长速度快,出于这种行业特点,投资者在选择时具有较大的不确定性.因此监管机构对其信息披露的要求更倾向于控制风险水平.
( 二) 公司治理结构不健全
中国社会科学院公司治理研究中心2015 年调研成果来看,创业板上市公司治理四大特征之一：董事会建设形式大于实质,信息披露方面中规中矩.多半公司虽按相关要求,设立了形式规范的董事会,但在创业板多为中小企业的背景下,易产生姻亲关系的持股现象,经营权和所有权不分离,董事会倾向于受家族控制方的限制,违背了董事会独立性原则.从股权结构看,创业板是典型的“多股和大”,即前十大股东合计持股比例十分高,而第一大股东持股比例不是特别高.理论上,分散的股权结构不易产生实际控制人,而大多数创业板上市公司中实际控制人为自然人,也从另一方面验证了,董事会职能形同虚设.实际控制着与投资人之间权利不对等、信息不对称、存在利益冲突,虽然其业绩优于实际控制人为其他类型的企业,但也使得控股股东或实际控制人具有在经营活动中只披露有利于自身的信息的倾向和条件.这对于投资者来说很难从上市公司的财务报表中得到有效信息,即使上市公司在附注中做出了详细的披露,也不一定能为投资者提供有用的决策信息.
( 三) 无形资产披露不合理
创业板市场上存在着为数众多的高无形资产企业,无形资产是企业未来盈利的重要决定因素,若披露过度会提高企业的商业风险,管理者担心会因披露了研究成果而泄露了商业机密,在市场中使竞争对手捷足先登,出于这种顾虑企业披露无形资产信息的自愿性自然不高.另外,在已公布的无形资产信息中仍存在结构不合理问题.现行会计准则中仅包括专利权,非专利技术,商标权,著作权,特许权,土地使用权等项目,一些广义的无形资产,如人力资本、智力成果以及企业品牌等无形资产,根据现有的会计计量方法难以准确的计量这些无形资产的价值,与此同时也增加了无形资产的估值风险.基于以上原因,多数公司未在财务报告中披露核心研究成果的价值.由于监管部门并未对无形资产名称做出强制性规定,一些企业在明细中使用大量专业术语,对于同一专利技术不同的企业使用的名称也不一致.阻碍了信息使用者从财务报告中获取有效信息,降低了投资热情.
二、政策建议
( 一) 加强信息披露的强制性
创业板上市公司因其高风险性的特点,相较于主板上市公司,在信息披露方面面临着更严峻的挑战,又因其高成长性的特点,投资者对创业板上市公司关注更多的是其未来发展潜力.针对这一特点,相关机构应出台相应监管制度,增强创业板市场信息披露的强制性.创业板上市公司应从盈利能力、营运能力和偿债能力等方面全力发展,提高自身规模实力,向投资者传递反映其良好的发展前景.同时大力扶持信息传递媒介,完善信息传递机制.
( 二) 优化公司治理机制
表面上看,虚假财务报告信息企业财务人员和审计人员的过失,其实不然,信息披露不规范行为无不与企业内部治理机制有关.要优化创业板上市公司的治理机制,第一步是要完善上市公司的股权结构,引进职业经理人,确保不相容职位分离,实施激励约束机制,加强股东、董事会和管理者之间的制约平衡关系,保证最优的董事会规模及独立董事比例,提高董事会会议质量和完善董事会激励机制,确保董事会发挥出应有的监督决策职能.在完善公司内部治理机制的同时,有意识的引入公司外部有监管能力的利益相关者,以提高信息披露的质量.
( 三) 完善无形资产信息披露体系
加强对知识产权的保护,提高企业产权意识,严厉打击侵权行为,增强企业信息披露的自愿性.随着创业板上市公司非常规无形资产数量的增加,对于非常规项目披露的需求将逐步提高,创业板上市公司除了在财务报告中反映常规项目的无形资产外,非常规项目的无形资产也应反映在会计报告中.主管部门应对进一步细分无形资产项目并规范其名称.对于无形资产价值的处理,可以用平衡计分卡、知识资本指数等计算体系现已有许多上市公司使用这些方法,并将其计算结果列示在财务报告中.为降低无形资产披露的风险,公司在披露前应进行风险估值.结合我过创业板市场的发展进程,借鉴国外已有的无形资产披露方法以完善我国信息披露体系.同时加强信息提供者、信息使用者及信息中间之间的联系,或建立信息使用者反馈机制,为信息使用者做出合理的投资分析提供更完善的信息资源.
三、结语
得益于监管制度的不断完善,我国创业板市场信息披露质量呈现出利好趋势.披露高质量的财务信息势必会吸引更多的投资者,有利于激励创业板上市公司自愿披露高质量的财务信息.监管部门在进一步加强监管力度的同时,重视公众督导和舆论监管的作用.结合两种披露方式,在强制性披露的同时辅之以自愿性披露.根据创业板市场自身特点,建立起异于主板市场的信息披露监管和惩罚机制.在创业板市场不断成熟的过程中,会出现更多问题,这需要企业、监管部门和投资者协同并进,在发展中解决问题,逐步健全创业板市场机制,促进国民经济健康持续发展.财
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参考文献：
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