论文谈企业并购中的财务风险与防范，本文是关于财务风险方面本科毕业论文范文与财务风险和企业并购和防范有关论文写作技巧范文.
一、我国企业并购的现状
企业并购是市场经济成长到一定阶段,竞争白日化的必然表现；是企业整合资源,提升生存能力所采取的重要措施之一.目前,我国的经济平稳发展,众多企业搭上国家经济发展的顺风车,采用并购来发展壮大. 然而,面对并购活动中的财务风险,很多企业又不能及时发现并妥善处理,导致既定的目标不能完成,反而带来损失.在这种情况下,研究分析并购中的财务风险及对策,显得尤为重要.
二、我国企业存在的财务风险
1. 估值和信息不对称风险
在企业并购中,由于信息不对称,并购主动方可能对被并购企业的了解不够深入,对其资产的运营能力和未来的盈利能力估计不恰当,导致支付了过高的并购对价,超出了企业的实际支付能力,引发财务风险.
2. 支付风险
支付风险涉及到企业在并购中是采用支付、股票支付还是采用混合支付方式,如果支付方式选择不当,同样也会带来财务风险.比如,假设企业采用支付,如果企业的流不充沛或者合并后不能产生充足的流来弥补前期支出,可能造成企业资金链断裂,使企业面临破产的危险：假设采用股票支付,会一定程度上稀释公司的股权,稀释控股股东的控制权,可能会遭到大股东的强烈反对：混合支付可以减少资金压力或是债务压力,但需要多次操作,多种支付方式需要紧密配合,对公司的财务运作能力提出了挑战.
3. 融资风险
融资风险是指在并购中,由于资金不能满足需要或是资金结构不合理而产生的资金风险.在企业并购活动进行中,一般需要大量的资金支持,企业仅仅依靠内部资金完成支付,不仅压力比较大,还会产生相应的经营风险.此时,企业就需要融资来填补剩余的资金缺口,即内部筹资或是外部筹资.债务融资会提高企业的资产负债率,使企业面临着需要到期还本付息的财务风险；而股权融资成本高、准备时间长,可能不能满足企业合并时的用资需求.企业如果选择了不适合自身的融资方式,相应的融资风险也就随之产生.
4. 财务整合风险
财务整合风险是指企业并购完成后,因企业工作人员对财务状况的管理不完善从而产生的风险.在完成并购之后,如果不能有效的利用和重新整合各种资源,提高资源的利用效率,综合考虑企业和被并购企业的财务状况和运营状况,建立新的财务管理体系规范内部运营,可能带来并购后的“额外成本”,使得并购效果不明显,影响企业的长远发展.
三、应对措施
1. 获取最为充分的信息
企业应该在充分了解被合并企业的基础上,对被合并企业进行价值评估,企业所搜集的信息不仅包括被合并企业的财务信息,还要包括非财务信息、运营能力信息、盈利能力信息、盈利模式信息、市场份额和知名度信息、公司管理层和治理层信息、公司品牌价值分析信息等,而且对这些信息的搜集和利用不能仅仅停留在表面,而要最大限度的发挥这些信息的优势来把握目标企业的深层次信息,并聘请独立的第三方资产评估机构参与其中,来增强目标企业定价的科学性和合理性,也同时为企业在后期的合并谈判中议价提供信息方面的砝码.
2. 制定严格的资金需求计划,编制科学的资金预算
企业要在充分了解目标企业的基础上,编制严格的资金需求计划,合理的估计到在并购的每个阶段的资金需要量,确保并购过程如期顺利完成.如企业需要通过债务融资来完成并购,要选择愿意提供资金的债务人,根据自身的还款能力与其达成债务协议,给自己留足偿还债务的空间和期限,避免在债务融资谈判中处于被动和劣势地位；如要通过股票支付,必定会涉及到增发新股,需要管理层与股东进行充分的交流,尤其是试探大股东的态度,在不影响大股东的根本利益的前提下,获得大股东的支持,避免并购方案被股东大会否决而使并购成为空想.
3. 选择恰当的融资渠道
企业应该根据自身状况,遵循“优序融资理论”,先利用自有资金,然后再考虑利用财务杠杆进行债务融资,同时应该保持一个合理的资产负债率,保证企业能够按期还本付息,将财务风险保持在可控范围内.如果依然有资金缺口,应该选择筹集一定的股权资本来满足合并需求.
4. 选取恰当的支付方式
根据自身的资金状况和目标企业的意愿,控制支付产生的流动性风险和交换股票产生的控制权风险,选择双方都能接受的支付方式.
5. 建设新的公司治理体系
并购后,应当确立一套卓有成效的整体经营战略,确保并购后的企业能够完成战略目标、经营目标、合规目标和报告目标,使新企业具有较好的营运能力和盈利水平.
6. 完善财务管理体系规范内部运营
从制度上规范财务运营管理的流程,将全部可以动用的资产高效的利用起来,避免造成资源的闲置和浪费.建立有效的绩效考核制度,加强财务人员的综合素质的培养,提高其管理水平.
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参考文献：
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