论文适当性新规助推私募行业洗牌，本文是关于行业类本科毕业论文范文跟洗牌和私募和新规方面专升本论文范文.
《证券期货投资者适当性管理办法》将于7月1日起正式实施,近期各大私募纷纷落实适当性新规,以满足监管要求.据了解,由于需要在系统改造、流程梳理、人员设置上加大投入,私募的运营门槛无形中提升.业内人士分析,这也将进一步强化私募基金行业强者恒强的趋势.
系统投入和管理成本增加
对于各基金募集机构而言,系统投入将是一项刚性成本支出.据了解,为了满足监管要求,大型私募纷纷投入自主系统改造升级,而小私募主要依托第三方外包系统来实现.
考虑到投资者主要通过互联网等非现场方式交易基金,《指引》给予各基金募集机构一定的系统改造时间,系统改造在《指引》发布之日起六个月内按照相关要求完成.
据上海一家大型私募机构透露,由于公司客户中专业投资者居多,此前各项制度建设也比较规范,因此目前针对适当性新规的投入并不算特别突出,行业内比较大的私募也基本如此.
另一家大型私募机构则表示,此前公司采取的措施是建议客户来现场*,如果后续需要上马远程的“双录”（即录音录像）系统,需要采购相应的录音录像设备和数据存储设备,并优化系统设置,预估的投入可能要达到百万级.
对于小私募而言,所面临的压力则要更大一些.虽然小私募多采用的是第三方外包系统,而这些第三方为了争夺客户开打战,私募在IT系统上投入相对有限.但为了规范流程,需要增加专业人员,设置适当性管理岗位,也必然会增加相关管理人员管理成本.
因此,有业内人士分析,中小私募的销售今后可能会较大地倚重代销机构,包括大型私募的直销也会更侧重超高净值客户,而把购买额度小的销售通过代销渠道来实现.
加速行业规范化进程
目前不少私募已经感受到适当性新规短期可能给销售带来的压力.“现在能按适当性要求走一遍流程来买产品的客户,那绝对都是真爱.”上海一家私募机构人士表示,不过,从中长期来看,适当性制度的建立,必然会加速行业规范化进程,也会使得行业强者恒强的态势更加凸显.
好买基金研究中心认为,近一年多来,私募基金向强者集中的现象越发明显.这种现象出现的原因,一是投资者对私募这一形式逐渐了解,二是一些私募形成了鲜明的风格,管理好了投资者的预期,经受了市场的考验.相信用不了几年,千亿级的私募公司将出现.那个时候,私募基金的“阶层固化”将出现,新进入者将更为艰难.
其实,数据也佐证了这种判断.截至2017年5月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人19112家,已备案私募基金54541只,认缴规模12.79万亿元,实缴规模9.22万亿元.其中,证券私募7696家,管理基金实缴规模2.34万亿元,平均管理人规模3.04亿元,这一数据相比2016年12月底是下降的.
然而,另一个数据显示,100亿元以上管理规模的私募基金机构在增加.截至今年5月底,按正在运行的私募基金产品实缴规模划分,管理规模在20-50亿元的私募基金管理人有505家,管理规模在50-100亿元的有183家,管理规模大于100亿元的有166家.这一数据明显高于2016年年底,当时管理规模在20-50亿元的私募基金管理人有439家,管理规模在50-100亿元的有157家,管理规模大于100亿元的有133家.这也直接表明,强者恒强的趋势在私募行业中正在上演.
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参考文献：
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