论文行业寒意，高质押背后的资金压力，本文是关于行业论文范文和高质和行业寒意和资金压力方面研究生毕业论文范文.
10 月20 日,华谊兄弟CEO 王中磊（王忠磊）减持了华谊兄弟375.2 万股,占总股本比0.13%.这是自2013年王中磊减持574.5万股,董事长王中军（王忠军）减持1100 万股之后的首次减持.公告中给出的解释是,此次拟减持原因是“个人资金需求,拟通过多种方式筹集资金,保障公司控制权不发生变更.”
股市大环境低迷,税务风波未散,风口浪尖的华谊兄弟股价跌至历史最低点.截止到10 月19 日仅剩下4.36 元,距离2015 年31.94 元的高点,跌幅约达87%.
在很多公司股东计划增持自家股票时,华谊兄弟这时减持股份不免让人质疑,大股东们自身难保？是否资金链已经出现问题？毕竟,王中磊和王中军两人的股权质押比例已经很高.
在10 月19 日最新的质押公告中,王中军和王中磊分别质押了400 万和1150 万股,合计持有 7.87 亿股,质押 7.46 亿股,比例高达 94.79%.其中,王中磊的质押比例97.8%.两人质押股份一共占公司总股本的 26.7%.质押股权本是上市公司的正常筹资渠道.在股价低谷时,风险加大.
在10 月11 日,深交所互动易平台上,有股民发问,“控股股东什么时候质押平仓？是不是平仓了我们才有希望！”华谊兄弟回应：“控股股东质押的股份未出现平仓.”
虽然如此回应,但在最近的两次解除质押报告中,王中磊和王中军在2017 年5 月和2018 年1 月分别质押于中信建投的两笔股份,到期之时,均只偿还了部分本金,仍未解除质押.资金链和实际控制权仍不容乐观.
一位金融安全领域的资深人士向记者分析,因为质押发生在不同时期,可能有一部分质押股权已经触及平仓线,通过减持非限售股可以偿还贷款,缓解平仓压力.《商学院》记者联系了华谊兄弟品牌方求证,直到发稿仍未得到回复.
资金遇冷是影视行业的现状.
中原证券发布研报称,经过近三年的调整,传媒行业整体估值经历连续下跌后已经处于历史低位区间.目前,在A 股上,市值在百亿以上的23 家影视行业上市公司中,今年以来,跌幅超过一半以上的有40%.
近日,证监会向各大券商下发了《再融资审核财务知识问答》与《再融资审核非财务知识问答》,两份文件明确提出上市公司募集资金“不得跨界投资影视或游戏”的审核要求,防止募集资金投向‘脱实向虚’.同时要求募集资金投资项目应具有确定性,不得为初步意向性项目或仅披露投资方向的资金池项目.募集资金投资项目还应具备必要的实施基础,如用于影视剧拍摄的,相关剧本需按规定完成相关备案程序.
这一次对于上市公司再融资的明确限定,让影视行业成为了“脱虚向实”的典型反面例证.
据相关报道,近五年来一大波A 股上市公司对影视、游戏和互联网金融的并购和炒作热潮,许多上市公司在并购后的业绩未能达到承诺的高额目标,这也使得这一类上市公司的股价极其不稳定,让投资者及散户们的利益受损.
证监会在上述文件中叫停上市募资跨界投资影视和游戏,是否会影响到华谊兄弟后续的资金链？与“脱虚向实”的政策大环境相悖,华谊兄弟将如何应对可能到来的资本寒冬？
关于华谊兄弟与上市公司的跨界投资的关系,查阅资料可见,在2015 年8 月,为了提升生产规模,加快与阿里、腾讯等互联网公司的深度融合,实现“影游互动”,以及减轻负债率,华谊兄弟向阿里创投、平安资管、腾讯计算机、中信建投四家公司定增1.46 亿股公司股票,募资总额约36 亿元,发行24.73 元/ 股.新增股份的限售期为新增股份上市之日起36 个月,上市流通时间为2018 年8月25 日.后来,华谊兄弟多次使用部分闲置募集用于暂时补充流动资金,然后归还.截至2018 年8 月22 日,募集资金专户余额为人民币 9.6 亿元.根据2018 年半年年报显示,华谊兄弟合并负债报表中,总资产为201.5 亿元,其中,商誉为30.5 亿元,负债为92.7 亿元,负债率约46%.
普华永道报告显示,2018 年上半年,影视行业私募及创投投资达到209 笔,环比减少15%；上半年披露投资金额的1400 笔投资涉及总额1429 亿人民币,比之去年同期下降了17%.
面对可能的资金压力,王中军和王中磊需要想办法化解.
在影视行业遇冷的当下,中国电影股份有限公司团委书记、制片人张旭在接受《商学院》记者采访时表示,资本变得更谨慎会带来两个影响.一方面,部分从业者做项目不如以前那么容易,在融资环节变得困难,某些案子暂停,甚至无法开始；另一方面,正在做的项目会更加谨慎,要更好打磨剧本,寻找合适的导演、演员.
张旭认为,从长远来看,影视业的发展还是会越来越好,因为起决定作用的是作品本身,好的案子就如同金子总会发光,是更加稀缺了,所以用心做的好项目非但不会受到影响,反而迎来更好的时机.
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参考文献：
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