论文常用的几个期权定价模型的基本原理与其对比分析，本文是关于期权相关论文范文集跟期权和对比分析和定价类论文范例.
摘 要：期权是一类重要的金融衍生产品,它赋予持有者的是一种买权或卖权,而并非义务,所以期权持有者可以选择行使权利,也可以放弃行权.那么,如何对期权定价才能对期权的发行者、持有者双方更加合理？于是就产生了期权的定价问题.在现代金融理论中,期权定价已经成为其重要的组成部分,关于对期权定价模型的研究成果也是层出不穷,本文主要介绍在连续时间下常用的三种期权定价模型：Black-Scholes模型、Ornstein-Ulhenbeck过程模型以及跳跃-扩散模型,并对这三种模型作简要的对比分析.
关键词：Black-Scholes期权定价模型、Ornstein-Ulhenbeck过程的期权定价模型、跳跃-扩散过程的期权定价模型、风险中性定价
1 Black-Scholes期权定价模型
1970年初,美国经济学家布莱克(Black)和斯科尔斯(Scholes)发现无支付红利的股票的衍生证券的必然满足一个微分方程,他们推导出了该方程的解析解,并得到了欧式看涨、看跌期权的.该理论被视为期权定价史上的丰碑,为此,斯科尔斯以及后来为该方程作出重大贡献的默顿(Merton)共同获得了1997年10月10日的诺贝尔经济学奖.
Black-Scholes期权定价模型是建立在以下假设之上的：
（1）股票不支付红利,且股价服从几何布朗(Brown)运动,其随机微分方程为
（2）市场是完全的,所有未定权益都是可复制的,且不存在任何套利机会；
（3）无风险利率是一个常数,并且任何期限的借贷利率都相等；
（4）允许无限制的卖空；
（5）市场是无摩擦的,即无税收成本、无交易成本；
（6）股票可以以任何数量在任何连续的时间内交易.
3 跳跃-扩散过程的期权定价模型
Black-Scholes模型是一个经典的、典型的期权定价模型,它利用几何布朗运动来模拟连续时间、连续状态下股票的运动模式,但是股票的变动并非都是连续的,有时会发生跳跃的行为.例如,在1987年的“黒色星期五(Black Friday)”中,股票日平均跌幅高达30%,这时的股价就呈现出跳跃状态.为了全面描绘股价的真实运动情况,1975年,默顿在其发表的论文《股票收益不连续时的期权定价》中假设股价会产生跳跃的行为,即在原几何布朗运动的基础上加了一个跳跃项.
4 结束语
经典的Black-Scholes期权定价模型假设股价遵循几何布朗运动,通过构造一个与原概率测度等价的风险中性概率测度,进而利用鞅的方法以及平价公式就可以推导出欧式看涨、看跌期权的定价公式.在风险中性概率测度下,股票的预期收益率可以视为无风险利率.
Ornstein-Ulhenbeck模型与跳跃-扩散模型可以视为对经典的Black-Scholes期权定价模型的改进,它们都是通过调整股价所满足的随机微分方程来对期权定价：Ornstein-Ulhenbeck模型是通过调整股价所沿着方向的变化来对期权定价,欧式期权在Ornstein-Ulhenbeck模型与Black-Scholes模型中具有相同的；跳跃-扩散模型是根据股价是否发生跳跃而添加跳跃项来对期权定价,如果股价发生跳跃,则应在原几何布朗运动的基础上添加由补偿复合泊松过程驱动的跳跃项,再按照风险中性定价的基本原理以及平价公式就可以推导出欧式看涨、看跌期权的定价公式.
参考文献
参考文献
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上文汇总:该文是关于期权和对比分析和定价方面的期权论文题目、论文提纲、期权论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文.
参考文献：
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