论文基于EVA的B2C电子商务企业价值评估以唯品会为例，该文是关于价值评估类论文范文素材和企业价值评估和电子商务有关在职开题报告范文.
一、基于EVA的电子商务企业价值研究文献综述
（一）EVA研究方法的应用
学者S.DidYoung（2001）认为根据一般公认会计原则得出的利润并不总能完全反应企业整体经营业绩.沈祖德（1996）认为EVA可以扩大会计信息适用范围,也为国有资产增值保值提供了客观的标准.周艳（2010）实证研究青岛啤酒企业得出EVA的引入降低企业的*成本,使得管理者从所有者的角度考虑和评估经营投资活动.宁丽光（2017）认为EVA运用应该当在资本市场完善,会计信息全面真实地市场中才能有更加良好的发挥和运用.
（二）互联网企业价值评估方法
Charles（1998）修正和改进了SternStewart公司提出的EVA,随后用此EVA评估互联网企业.沈晓冰,曹雄飞（2000）分别从微观指标和宏观指标两个角度对互联网企业价值评估作了分类研究,比如市场环境,联合/开放结构程度,支付体系的完善程度等方面.邵力松（2017）针对电子商务企业由于与传统行业的生命周期不同的特点,将生命周期理论与传统企业价值评估相结合,建立了C模型来进行评估.
（三）文献评述
国内大多数集中于EVA在企业价值评估中相对于传统会计利润指标的比较,还没用太多其他的应用.国内互联网企业的价值评估发展相对不完善,很多还是基于传统的方法,并不能完全准确的评估互联网企业,而且大多数方法不完善,考虑不周全.
二、基于EVA的唯品会价值评估
（一）计算税后净营业利润
本文假定唯品会在计算EVA时按3年进行摊销研发费用,2014研发费用67百万元,2015研发费用108百万元,2016研发费用156百万元.
下面以2016年为例对研发费用进行调整：
2016年摊销的研发费用为：（67+108+156)÷3等于110
进行EVA调整后的2016研发费用：(2016年研发费用－按EVA要求应摊销的研发费用)×(1－所得税税率)等于（156-110）×（1-23%）等于35.42
调整递延所得税等于税后净利润＋递延所得税资产－递延所得税负债
表1计算税后净营业利润
（二）计算资本总额
表2计算资本总额
（三）计算加权平均资本成本
1.债务资本成本.短期借款资本成本为一年期银行贷款利率,长期负债资本成本为三年期银行贷款利率.考虑利息抵税的因素,公式为:
税后债务资本成本等于税前债务资本成本×(1一所得税税率)
2014年短期负债10155百万元,长期负债4097百万元,短期负债占负债总额比重71.25%,长期负债占负债总额比重28.75%,其中一年期贷款年利率5.6%,三年期贷款年利率6%,所以税前债务资本成本5.71%,因为平均所得税率24.57%,所以税后债务资本成本4.31%.同理可得2015年税后债务资本成本4.21%,2016年税后债务资本成本4.00%.
2.权益资本成本：风险溢价法.Ke等于Kd+RPc.其中:Ke一权益资本成本;Kd一税前债务资本成本;RPc一股票超过债券的期望收益风险溢价;根据资本市场数据经验,RPc平均值范围在2%-4%之间,本文RPc取值为3%.
2014年税前债务资本成本5.71%,风险溢价3%,权益资本成本8.71%.同理可得2015年权益资本成本8.48%,2016年权益资本成本8.20%.
3.计算加权平均资本成本.WACC等于E/V×Ke+D/V×Kd×(1-Tc).其中:Kd一税前债务资本成本;Ke一权益资本成本;D一债务资本;E一权益资本;V一企业的资本总额.2014年负债总额14252百万元,股权资本2699百万元,债务比重84.08%,权益比重15.92%,所以税后债务资本成本4.31%,权益资本成本8.71%,可得WACC5.01%.同理可得2015年WAC.98%；2016年WAC.97%.
4.计算EVA值.EVA等于税后净营业利润－资本总额×加权平均资本成本.2014税后净营业利润966.89百万元,资本总额10675百万元,加权平均资本成本5.01%,可得经济增加值31.2百万元.同理可得2015经济增加值1282.3百万元,2016经济增加值1740.7百万元.
5.折现率的确认.本文确定折现率用资本资产定价模型,R等于Rf+β(Rm－Rf).其中,R一折现率;Rf一无风险报酬率;Rm一市场平均报酬率;β一被评估企业所在行业权益系统风险系数;无风险报酬率选取美国五期国债利率(即:1.36%);根据对资本市场的研究,市场平均报酬率为12%;根据行业贝塔系数参考值,唯品会贝塔系数确定为1.09.计算如下:R等于1.36%+1.09×(12%－1.36%)等于12.96%.
6.唯品会企业价值估值.通过上文对唯品会公司的分析,本文认为应先对唯品会经济增加值进行折现,2014年经济增加值431.2百万元,折现为550.2百万元.同理2015年经济增加值折现为1488.5百万元；2016年经济增加值折现为1740.7百万元.2014年至2015年经济增加值增长率约为200%,2015年至2016年经济增加值增长率约为30%,经济增加值增长率降幅较大,所以本文假定唯品会持续经营,且未来永续年期内增长率为0,计算得出唯品会价值,计算如下：P等于((550.2+1488.5+1740.7)÷3)÷12.96%等于9719.9(百万元).
根据经济增加值计算可得,2016年12月31号唯品会市值9720百万元,根据交易所数据得知,2017年6月30日唯品会市值为9253百万元,将这两个数据进行比较,运用EVA的方法评估电子商务企业的价值是有效的.
作者简介：赵世芝（1992-）,女,汉族,浙江乐清人,研究方向:资产评估.
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参考文献：
1、 电子商务企业税收征管问题和 张佳钰 （辽宁对外经贸学院,辽宁 大连 116000）摘要近年来我国经济飞速发展,互联网行业在整体经济的带动下也发展得十分迅速,使得我国商品销售模式也发生了巨大变化 现今市场上,电子商务占据了国内很大.
2、 B2C电子商务企业的成本控制以京东商城为例 摘要近年来,互联网信息技术发展迅速,我国电子商务企业数量不断增多和规模也不断扩大,然而伴随着市场竞争形势日趋激烈,电商企业的利润空间在逐渐下降,为了提升电商企业的整体竞争力、扩大市场规模、提高企业的经.
3、 探析电子商务企业薪酬管理 孙柳苑(广东省科学技术职业学院,广东珠海519000)摘要随着中国市场经济的快速发展,使得中国电子商务企业的发展越来越快 作为中国经济社会的重要社会主体,电子商务企业的经营管理面临着诸多的挑战与机遇 .
4、 SECI模型的电子商务企业知识 21世纪电子商务已经逐渐成为促进经济增长的动力和未来商务发展的大势所趋,如何将网络信息技术与知识管理融合成为促进企业发展的一个重要问题 笔者结合野中郁次郎教授的SECI的知识管理模型,提出了电子商务企.
5、 一带一路背景下内蒙古电子商务企业盈利模式 摘要随着我国宏观经济的改革调整,电子商务企业的盈利有提升效果,并且在逐渐扩大,而“一带一路”战略指导思想一直在企业盈利运行模式中,并且呈现出比较有效率的指导作用 在这样的背景下.
6、 基于B2C电子商务模式的消费者信任治理方略 摘 要网络安全和网络信任缺失阻碍着电子商务交易的发展 本文围绕B2C企业、消费者、技术和网络环境……影响B2C电子商务交易信任关系的因素来探讨网络信任的治理 进而,提出了消费者信任的治理策略 关键词B.